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基金重仓的大盘蓝筹股不仅没能挽救弱市，反而成为昨日大盘破位的主力军。
基金重仓股缘何急跌？从半年报中我们发现基金的集中持股模式，已经改变为分散持股。除了货币型基金和债券型基金外，114只股票型基金和混合型基金持股共1176只，而去年年底的数据是99只基金总共只持有528只股票。2004年上半年基金整体持仓率有所下降，但基金持股只数居然大幅增加。显然基金的投资策略已经改变，其持仓结构的调整也已在上半
年完成。由原先集中持股向分散持股转化，必然导致原先集中持有的这部分品种出现下跌。基金的操作从市场博弈的原则来看类似于当年的庄股，其不同在于庄股是单一庄家操纵，而基金是共同持有。但在市场表现上会极其相似，当集中持股的品种出现筹码分散后下跌就难以避免。在这些品种筹码出现一定程度的松动以后，即使基金不再减持，市场的力量也会导致其下跌。
基金投资策略的改变，不论正确与否，已给市场造成了一定的负面影响。基金从2003年开始推动“五朵金花”等蓝筹股上涨，在其自身策略的改变下，“五朵金花”一一倒下。虽然随后基金还一度挖掘了电子信息、商贸物流等板块，但是我们可以看到市场效应并不好，追捧者日渐稀少。最终，市场在基金重仓股的推动中一度充满牛市的希望，同样也将在基金重仓股的暴跌下使牛市梦破灭。世基投资顾晔
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