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有关建立与发展多层次证券市场的问题，已经提出很长一段时间了，有关部门也确实为此作出了不小的努力，譬如说现在的股份转让市场(俗称三板市场)，就已经初具规模，并且在解决历史遗留的法人股市场问题上，发挥了相应的作用。但是，毋庸讳言，就整个市场格局而言，严格意义上的多层次证券市场并没有真正建立起来，现有的股份转让市场功能实际上很有限，而这些对股市发展的负面影响，也在不断加大。
在成熟市场中，由于投资者结构是多元化的，存在各种不同投资理念、不同风险偏好的投资群体，因此单一层次的证券市场体系就无法满足其需要。另外，主板市场上市公司本身也是动态的，在那里交易的股票，有些因为各种各样的原因，变得不再适合在主板上市，或者已经丧失了在主板市场上市的条件，但是作为社会公众企业的股票，它又具有上市的内在要求，因此就有必要建立多层次证券市场，譬如通过开设柜台交易市场的办法，实行对主板的分流。在美国，柜台交易市场交易的股票数量，比在主板市场上市的股票数量要多得多，这实际上是为企业从主板市场退出提供了出口，同时客观上也有利于保持主板市场上股票数量的相对稳定，不至于无休止地大量增加。另外，这样做对于保持主板市场上市公司的质量，应该说也会起到一定的作用。事实上，由于那里的柜台交易服务比较完善，股票的流动性也能够得到充分保证，甚至在一定条件下其融资功能也能够得到实现，因此柜台交易同样是比较活跃的。多层次证券市场的建立，实际上实现了股票与投资者的双重分流，对于减少不必要的市场波动，维持良好的市场秩序是有帮助的。我国证券市场也在不断走向成熟，因此也有向这一方向发展的要求。
事实上，现在我国股市的市场规模已经相当大了，但是，由于各方面的因素，上市公司质量并不很理想，少数优质公司创造了极大多数的利润，而相当一部分公司则处于微利甚至亏损状态。它们占据了在主板上市的资源，却又不能利用好这个资源，形成了事实上的资源错配。这里，一个比较好的解决方法，就是建立多层次证券市场体系，以便严格按照有关规定，甚至在必要的情况下适度调高在主板上市的标准，而把一些不符合条件的公司退到下一层次的市场进行交易。这样既能够化解主板市场由于只进不出、规模日益庞大的风险，同时也能够为不同类型的投资者提供多元的投资机会。
应该说，发展多层次证券市场，并不仅仅是搞一个柜台交易市场或者开通股份转让这样的问题，但这是一个重要的基础。如果我们在这方面很好地努力，使得其功能能够得到有效的发挥，那么无论是对于整个证券市场，还是对于主板市场，以及对于投资者，都是有利的。换言之，要振兴证券市场，发展多层次证券市场，也是其中的一个部分。
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