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周四市场却在蓝筹股及科技板块同步做空的冲击下击穿了千三关口，进而也从理论上拓展了后市的调整空间。不过下穿整数关之后，行情可能离真正意义的底部也不是很遥远了。
从周四行情破位的情况来看，虽然成交量有所放大，但是市场并没有出现恐慌性的杀跌走势，从一个侧面反映出市场的心态总体还是比较平稳的，这主要是建立在市场对下穿整数关之后可能会出现一定的反弹走势预期之上的，我们也不排除大盘后市会出现短线反弹
的可能，但是我们认为短线的反弹不利于行情的发展。
如果我们仔细观察近期行情的发展，沪指击穿1350点之后，大盘的调整速率明显放缓，市场呈现出这样的一个运行特征，沪指创出一个年内调整行情的新低之后，就会出现短线的反弹走势，似乎让投资者看到止跌企稳的希望，但是反弹力度非常弱。在行情阶段性探底过程中，小幅反弹只能为再次下跌提供杀跌动力，其意义是相对消极的。
近期市场小幅反弹的短线做多动力，主要来自于超跌低价股行情的大面积活跃，虽然有一定的合理性，但运作超跌低价股行情的是游资性质的资金，这些资金就是基于认为沪指的整数关将是强劲支撑的预期而入市短线炒作的，但是这些资金的操作也是以短线为主，行情一有风吹草动，这些资金就会迅速撤退，而其短线的撤退也将构成市场的做空动力，短线的小幅反弹搅乱了行情调整的步伐，使得行情的探底过程更加复杂。
如果我们观察沪深两市的发展历程，可以发现，在每次真正意义的阶段性底部探明之前，大盘基本上都会出现短线杀跌过程，这种杀跌过程是引发低位恐慌性抛盘的过程，也是激活最后做空能量的过程。只有在市场极度低迷中，行情才会悄然出现转机，因此阶段性底部探明之前的市场是最为黑暗的，在这个过程中，多头不死心的小幅反弹只会延长探底时间。
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北京首证 季凌云
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