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周四，大盘开盘后仅20分钟，上证综指就轻易地跌破了1300点这个5年多来一直被多方牢牢守住的整数关位。最低下探到1281点，尾市勉强收于1284点。尽管在日K线上股指没有拉出光脚大阴线，但是形态显示，大盘的新一轮下跌趋势已经形成了。
本来，人们普遍认为在1300点一线多空双方可能会有较大的争斗，而且对多方守住1300点颇有信心。由于这5年来机构投资者队伍得到了超常规的发展，人们也把坚守1300点和机
构投资者发挥作用联系在了一起。另外，就很多股票而言，现在的股价已经很低，市盈率水平已与国际接轨，因此本身就有一定的抗跌能力。而这也就成为从价值投资的理念出发，1300点能够守住的一个理由。但是，事实证明，1300点实际上不堪一击，多方在此根本就没有组织起有效的抵抗。这是为什么呢？
其实原因也很简单。大盘蓝筹股一度被视为市场止跌的希望，具有“定海神针”般的功效。但是，由于大盘蓝筹股此前一直比较抗跌，累计跌幅相对较小，这时如果有投资群体意识到存在系统性风险，开始抛售的话，很可能会导致羊群效应的产生，引发新一轮的下跌。事实证明，这次大盘破位1300点，就是同大盘蓝筹股的补跌有关的。另外，还有一个市场预期问题，虽然新股发行已经暂停，但是市场对扩容的担忧并没有结束，相反还有其他一些信息的传播而日趋强烈，由于无法预期市场能够得到一段真正的休养生息机会，所以必然导致人们对后市缺乏信心，这样在股指破位以后就不会有有效的买盘介入，以致跌势一发不可收拾，跌幅也不断加大。
由于1300点已经破位，股指再下一层已成事实。这样短线来看，后市的趋势很清楚，就是将继续回落。这里需要注意的是，除了大盘蓝筹股以外，日后还有没有其它板块的股票出现新一轮补跌的格局，同时要高度关注政策层面有没有变化。一般而言，如果没有出现新的领跌品种，而且在消息面上继续保持平静，那么股市的跌势在1250点附近大概能够得到暂时的抑制。而从操作的角度上说，现在市场仍然存在某种恐慌心理，因此离场观望可能是最无奈，但也是最现实的选择。作者：申银万国桂浩明
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