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在创出五年新低之后，我们不禁感慨证券市场多年以来积累的矛盾终于爆发
两年来，每每证券市场危难之时，总有挽回的余地，2002年挽救证券市场的是国有股减持政策的暂停；2003年是上市公司业绩的爆发性增长带来的局部牛市；而到了2004年，在全流通渐行渐远以及严厉的宏观调控的背景下，谁来挽救我们的证券市场
9月9日大盘以1307.46点低开，一路下跌轻松击穿1300点，之后曾有一波小回抽至1300以上，之后呈恐慌性下挫局面，尾市有一定放量，上证指数报收于1284.30点，跌幅为1.91%，深证成指跌幅为2.07%，沪深两市上涨家数不足100家。从成交量来看，沪市成交总额45亿元，深市24亿元，与9月8日基本持平。
大盘在1300点上方稍有休整之后便再踏跌途，如此跌跌不休颇有熊市不言底之意，K线来看大盘下跌走势明显，形态不容乐观，预测大盘具体底部位置仍是徒劳之举。大盘从1783点下跌整整500点，其间竟没有什么像样的反弹，究其原因是市场信心的彻底溃散。在跌破1400点之后，市场将几乎所有的希望转向了管理层，而政策面的冷淡则显示了当前管理层鲜明的“不救市”态度，失望之后，投资者惟一的选择就是“用脚投票”。
在创出五年新低之后，我们不禁感慨证券市场多年以来积累的矛盾终于爆发。两年来，每每证券市场危难之时，总有挽回的余地，2002年挽救证券市场的是国有股减持政策的暂停；2003年是上市公司业绩的爆发性增长带来的局部牛市；而到了2004年，在全流通渐行渐远以及严厉的宏观调控的背景下，谁来挽救我们的证券市场？
对于我们的A股市场来说，病症是显而易见的，疗方是不言自明的，全流通谈了三年，争了三年，拖了三年，虽然最好的减持机会已经错过，但这并不应该成为继续让它困扰我们的理由，国际化和机构化的潮流终将带来A股市场估值水平的国际化，这意味着A、B股的接轨，意味着A、H股的接轨，也意味着A股市场的灾难。难道真要等到阵痛之后，才是拨开云雾重见天日之时？
重新回到我们的市场，自指标股大跌之后，盘面来看呈普跌局面，根据笔者前期的分析，近两周来，大盘表现出了较多的见底信号：一、周技术指标如RSI等纷纷超卖；二、前期强势股基本完成了补跌；三、成交量来看先前已经出现了地量水平。在9月9日的做空动能释放之后，大盘短期内基本见底，较强的反弹可能马上会出现。
笔者认为，持仓的投资者此时不宜杀跌。当然，空仓的投资者抢反弹必须把握两个谨慎原则：一、量能不放大不介入；二、设立较高的止损位并坚决执行。至于对反弹的热点则较难预测，盘面呈普涨局面的可能性较大，前期超跌个股或有更大的反弹空间。
《国际金融报》 (2004年09月10日 第十五版)
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