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近期虽然个股跳水声不断,但是作为医药板块成员的益佰制药(资讯 行情 论坛)、同仁堂(资讯 行情 论坛)、片仔癀(资讯 行情 论坛)、千金药业(资讯 行情 论坛)、马应龙(资讯 行情 论坛)等个股却不断逞强,那么,此类个股为何有如此强势?其中是否蕴藏着一些投资机会呢?
行业数据折射投资机会
由于受到维生素C等大宗化学原料药以及抗生素药的大幅下降的影响,今年1至6月份我国医药产业增长速度进一步下滑,销售收入与利润增长速度只有14.3%与3.3%,而去年全年的数据分别为19.14%和25.8%。不过,在对行业数据进行细分时,我们发现中成药产业一改前些年的低位震荡走势,出现了恢复性增长。1至6月,中成药实现销售收入316.6亿元,同比增长13.01%,同期利润总额为33.6亿元,同比增长14.60%,增长速度不仅高于医药板块,尤其可贵的是,中成药的净利润增长速度超过了主营业务收入,说明了中成药的净利润率水平开始提升,盈利能力进一步增强。
由此可见,虽然医药总产值有所下滑,但细分行业数据以及细分行业下的上市公司凭借新的市场背景,获得了高速成长的能力,有望在经济减速预期下继续保持着高速增长,这就给市场带来了投资机会。
基金加仓三类医药股
正由于医药制药业上述的变化,使得一向对行业嗅觉极其灵敏的基金开始注意起医药产业变化所带来的投资机遇。巧合的是,由于众基金对贵州茅台(资讯 行情 论坛)等成功投资使得基金们开始流行起一个崭新的投资理念,这就是自主定价能力。其理念核心就是产品虽然提价,但销售收入未必减少,这样就使得企业的毛利率提升,内在价值随之水涨船高,贵州茅台就是如此,而与贵州茅台类似的板块并不多,主要就集中在一些掌握独特配方且需求稳定增长的中成药板块,云南白药(资讯 行情 论坛)、同仁堂也如此。因此,我们在半年报中发现了基金频频出现在东阿阿胶(资讯 行情 论坛)、云南白药、天士力(资讯 行情 论坛)等诸多拥有核心秘方的个股的流通股东中。而与基金相伴相随的则是社保基金,因为社保基金可以充分享受到基金的研究成果。所以,在片仔癀、云南白药等个股上也看到了社保基金的身影,这是今年半年报最为显著的一个变化,即基金与社保基金开始重点关注起药业股的投资机遇。
这不仅仅体现在中成药板块,而且还体现在另外两类医药股,一类是成功实现国际化战略的化学原料药龙头企业,华海药业(资讯 行情 论坛)、天药股份(资讯 行情 论坛)等个股。此类个股的共性就是在某些产品领域具备了国际竞争力,出口已成为它们收入与利润的重要来源之一,这样不仅仅显现了它们产品的国际竞争力,而且也显现了它们的比较优势,即不受宏观调控的影响。因此,吸引了基金与社保基金的注意,其中天药股份有104与105两个组合,华海药业有103与102两个组合,这值得关注。另一类就是中小板块的药业股得到了一些基金的青睐,新和成(资讯 行情 论坛)的第一大流通股东是久富基金,华邦制药(资讯 行情 论坛)的第一大流通股东是宝盈鸿利基金,华兰生物(资讯 行情 论坛)前三大流通股东也是基金,如此来看,中小板块的一些新医药股也得到了基金们的重视。
虽然基金"大剂量"地进入到医药股,但并非基金关注的所有医药股都具有投资机会,道理很简单,一是基金重仓之后,往往会引发股价呆滞走势,尤其是在大盘未出现明显的回暖之前,流动性陷阱仍将制约着此类个股的持续走高。二是部分个股历史涨幅很高,比如说海正药业(资讯 行情 论坛),云南白药等,一旦有一小撮资金有兑现欲望就容易出现短线的宽幅震荡,存在着一定的短线投资风险。
关注低价位的医药股
因此,在这里我们建议投资者关注那些基金刚刚建仓,股价尚在底部区域的个股,比如说片仔癀、天士力、天药股份、华海药业等。此类个股的共性就是在历史低位区域,几无获利筹码,再加上有新增资金加盟,存在着避风港的作用。同时,对那些业绩尚可,有着独特的品牌个股也可关注,尤其是那些新近上市的小盘新股,比如说益佰制药、千金药业,武汉健民(资讯 行情 论坛)、现代制药(资讯 行情 论坛)等个股。
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