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股市不可能推倒重来，但它的不死不活，又叫人心焦。于是，寻找良方和解药，成了管理层、学术界、投资者和媒体的共同话题。但中国股市的陋习、病因、死穴需要系统工程作综合治理，指望券商三两刷子就能保治百病，只是一厢情愿。一句话：券商不光靠不住，而且还会帮倒忙。之所以如此，皆因券商是那海里的船。
《海里的船还是救命的草》里有这样一段：作为中国证券市场的载
体，将券商比作大海里的船再恰当不过了。船长就是我们的尚主席，他手下的司长、处长就是驾驶员、轮机长，大大小小的上市公司就是行行色色的乘客。问题是，这艘海里的船不光要补要修还要校罗盘，若不补好、不修好、不校好，遇着风浪不是弃船就是沉船。近来，接二连三的出事券商、瘫痪券商，便是那弃船、沉船。作为载体，券商要担起大任，就必须“重塑金身”。
小打小闹的“变革”不是创新
近日，证监会发出《关于推进证券业创新活动有关问题的通知》，鼓励证券公司根据市场需要和自身实际进行业务创新、经营方式创新和组织创新，提高服务质量，改善盈利模式。强调在创新的起步阶段，先行试点，以点带面，总结经验，完善规则，逐步推开。尽管如此，这种“先行试点，以点带面”，并没有从根本观念上给券商以行业定位，券商被作为“金融中介”的配角身份并没有扭转，小打小闹的“创新”，不能从宏观上改变券商在资本市场的地位。因此，政策和措施的制定、实施若不能从宏观上特别是观念上突破，不是中途夭折就是推倒重来，尽吃回头草。
市场有病，券商吃药？
在国外，金融机构都是混业经营、混业管理，而我国金融机构则是分业经营、分业管理，资金流入股市，原动力在于货币市场，券商作为承受者，追究起责任全是券商的错。银行储蓄的居高不下与券商资金的严重短缺，可谓水火两重天。资本市场与货币市场的畸形不协调，难道不是在抱怨“券商的错”到底是谁之过吗？券商为什么就这般另类不合群呢？从实质上看，中国券商只是一个从事代理业务的服务性机构。即便这样，为发挥直接融资功能，国内券商除了在一级市场上以承销、过桥贷款、股权投资等方式帮助企业融资外，还在二级市场上为所承销的证券创造流动性和价格机制，给投资者提供交易代理、融资、融券、资产管理包括全权代理客户买卖等服务。在国外，券商可以象商业银行运用储户存款一样运用客户保证金，并且可以开展其他负债性业务，而这些对国内券商既是禁区又是雷区！如一位券商总裁所言：我们等于是自己捆住了自己的手脚，没有办法与国外金融机构同台竞争。目前，甭说“同台竞争”，其实连自身恐怕都难保了。
兼并重组势在必行
中国券商是时代的产物，也是制度的产物，特别是身上的历史烙印、行政色彩太浓太深了。如同当年的乡镇企业一样，券商也是由“村村点火，户户冒烟”，致使队伍猛然膨胀起来的。目前，我国券商已经发展到133家，平均注册资本仅为8亿元，去年亏损面将近50％，不良资产总额至少在500亿左右，将近占净资本总额50％。根据WTO协议，明年以后证券业的对外开放力度将进一步加大，外资金融机构绝大部分具有国际大型综合金融集团背景，与规模弱小、业务单一的国内券商相比具有明显的绝对优势。券商靠天吃饭已难以为继，眼下再恶性无序竞争下去，到时不被“洋人”连锅端才怪！因此，以具有资金实力、经营规模、业绩良好、治理健全的券商为龙头，以市场兼行政手段对内实行兼并重组，对外实行合资合作等多样形式，尽快实现由传统券商向金融控股集团或国际化券商转型，做大做强是券商的战略抉择也是唯一的出路！作家说：“上帝的交给上帝，魔鬼的交给魔鬼，历史的就自己扛在肩上！”阿蒙说：市场的交给市场，行政的交给行政，政府的就自己扛在身上。既如此，该是决策层、管理层下决心的时候了！否则，在“围城”的小巷里面既出不来、也进不去，结论可想而知。现实的困局，不就是写照吗？
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