下跌市场中的盈利机会 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年09月09日 09:02 解放日报 | |||||||||
本报讯(记者蒋娅娅)昨天,上海证券交易新业务———国债买断式回购开始陆续在上海、北京、深圳等全国八大城市举办市场推介会,为其适时推入市场又迈出了一步。在持续下跌的市场中,国债买断式回购加速面市步伐,业内人士认为:此举不仅贵在创新,更为下跌中的市场创造出盈利机会。 随着我国国债发行市场化程度的提高,二级市场发展的相对滞后已成了发展的瓶颈。
新业务将带给市场一个积极的信号。业内人士指出,在没有买断式回购的单边盈利模式中,只有市场上涨,投资者才可以获利。而买断式回购的推出,为投资者提供了做空的可能———回购期间内卖出债券,回购期满买回,这样也就为下跌中的市场提供了获利的可能。增加市场的流动性,也是买断式回购的利市信号之一。封闭式回购采取回购债券的质押冻结,用于回购的券不能直接交易。而在买断式回购条件下,这部分券就可以直接在市场中交易,既保证了市场上可供交易的债券量,又增强了市场的流动性。同时买断式回购交易首推了融券功能,为实现国债“卖空”机制提供了市场环境,市场的盈利模式也将更加灵活。近日,上证国债指数在调整中曾出现放量微涨,正是受此利好的刺激。 买断式回购在银行间市场推出已有3个多月,成效并不明显。截至8月31日,银行间买断式回购共成交313笔,结算金额累计约430亿元,仅与银行间市场封闭式回购的一天成交量相当,并未充分发挥其作用。交易所买断式回购的推出能否显现明显成效,同样值得人们关注。 |