股市陷入困境四大难题待解 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年09月09日 04:36 四川在线-华西都市报 | |||||||||
———访全国人大常委会副委员长、著名经济学家成思危 记者:您认为我国股市陷入危局的最大原因是什么? 成思危:股市至今已经经历了3年的熊市,这是事实。我倾向于将目前的状况称之为陷入了困境。我认为,导致这一现状的最主要原因是投资者缺乏信心。投资者要能取得高于债
另外是过度投机,这是中国股市陷入困境的另一个原因。 记者:除此之外,目前股市存在的最大问题是什么? 成思危:除了过度投机,我认为目前资本市场还存在两个制度性的问题,即由于设计缺陷导致的单边市和半流通市。单边市就只能做多不能做空,股市难以充分发挥其功能;半流通市又造成同股不同权,非流通股的大股东根本不关心流通股股东的利益,即使在股市不景气和低潮的情况下,他们仍会选择通过增发等方式“圈钱”。 这两个制度性问题不解决,中国股市的发展将遭遇极大的困难。但是同时解决这两个问题也有一定难度。 关于股市的监管,我一直认为,监管的主要任务是抓信息披露以及证券法所明确规定的虚假信息、内幕交易、恶意操纵等违法行为,而不是新股上市时市盈率应当定多高、如何托市等。一般情况下,监管部门不应当扮演托市的角色。监管者只对市场的公平和公正负责,而不对股指的高低负责。 记者:有人把一段时期以来股市的调整归结为股权分置,而且市场上不时有解决股权分置的方案或时间的传言。您如何看待这一问题? 成思危:首先,我主张对全流通问题应采取慎重的态度,但是可以先搞试点。 我认为,解决全流通的关键还是方案设计。证监会提出了7种模式,按当年市价减持肯定行不通,但是按净资产来减持也存在一定问题,因为一些公司现在净资产的质量本身是有水分的,不能与投资者投入的现金价值相提并论。现在各方正在寻找全流通的较好方案,但是绝对不能急躁。 记者:“国九条”的发布并没有带来人们期望中的股市活跃,该如何认识“国九条”发布之后的中国股市? 成思危:“国九条”的发布体现了党和政府对股市的关心和重视,据我所知,包括中国证监会在内的相关部门正在研究落实的具体措施。 应当看到,股市多年积累下来的问题难以在短期内解决。我们一定要认真研究贯彻实施“国九条”的措施和步骤,稳妥地解决全流通、单边市、监管、赔偿等一系列问题,以坚定的信心和扎实的工作应对股市所面临的困境,最终使我国的股市走上健康发展的道路。上证 |