近期国际石油价格回顾与预测

　　一、原油

　　2004年6月份，美国WTI、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货价格分别平均为38．00、35．05和33．43美元／桶，较5月份分别大幅下降2．44、2．75和1．30美元／桶。尽管欧佩克增产的决定抑制了油价上涨的势头，但是，对于石油供应可能遭到破坏的忧虑仍然支撑着原油市场。

　　6月份油价总体走势为：6月上旬价格直线回落，上旬后价格宽幅振荡。

　　由于5月底沙特东部城市胡拜尔遭到恐怖袭击，6月1日，美国西得克萨斯中油（WTI）7月原油期货收盘价为42．33美元／桶，再次创下自1983年纽约商品交易所（NYMEX）推出原油期货合约21年来的新高。6月3日，欧佩克部长级会议于贝鲁特召开。会后发表的公报称，欧佩克将自7月1日起将原油日产量提高200万桶，至2550万桶。公报还表示，自8月1日起将再增加50万桶，从而令日产量上限达到2600万桶。消息传出后，国际原油价格直线下滑。

　　6月中旬，对石油供应可能遭到破坏的担忧促使油价止跌反弹，并开始宽幅震荡。其间，影响油价的主要因素有：

　　（1）尼日利亚工会从6月9日零时开始组织全国性罢工，市场担心这会影响尼日利亚的原油出口。6月门日，尼日利亚政府执行法庭下达了关于降低燃料价格的命令，罢工中止。该消息令对供应的忧虑有所缓解。

　　（2）伊拉克石油管道连续遭受到反美武装的袭击，南部和北部石油出口中断。此前该国石油出口量约为180万桶／日。6月25日，伊拉克官员表示，该国计划将经南部出口原油的能力迅速恢复至每日180万桶的满负荷水平。

　　（3）6月19日，挪威200名石油工人因养老金问题举行罢工，迫使石油公司关闭近40万桶的日产量，这占该国出口量的13％。6月25日，挪威政府下令结束持续8天的罢工活动，油价随之下跌。

　　（4）沙特局势紧张。6月份，一名美国工程师在沙特阿拉伯被基地组织斩首。同时，沙特安全部队击毙了基地组织在该国的首领。沙特的紧张局势令市场感到担心。

　　（5）美国能源情报署（EIA）公布的原油和油品库存报告表明，截止到6月18日的当周，美国原油库存意外地大幅度增加250万桶，至3．054亿桶。这是自2002年8月2日的3．072亿桶库存以来的最高库存水平。这一原油库存水平较上年同期高出2200万桶，但是仍然比5年同期平均水平低450万桶。报告还表明，在截止到6月18日的当周，美国汽油库存下降了80万桶，至2．051亿桶，比5年同期平均水平低900万桶。美国政府最新公布的数据显示，在过去的21周内，有17周原油库存持续增加，这缓解了人们对美国夏季驾驶高峰期可能出现供应短缺的担忧。

　　（6） 6月 28日，美国在巴格达低调向伊拉克临时政府正式移交了权力，较预期提前两天。

　　（7）6月底，美联储升息25个基点，这是四年来首次升息。市场担心此举可能导致近期活跃的投机基金离开能源市场。

　　二、成品油

　　5月份汽油价格屡创新高，引起了美国政府的强烈关注。早些时候美国政府曾表示，政府正在考虑采取包括降低环保标准在内的措施以增加美国的汽油供应，降低汽油价格。适当降低环保标准，一方面可以大量进口外国汽油，同时可鼓励新建和扩建炼油厂。进入6月份，虽然美国已进入夏季汽油需求的高峰期，但是受原油市场的拖累，汽油价格出现回落。EIA近期表示，截止到6月25日，美国零售汽油平均价格已经连续第五周下滑，至平均每加仑回．921美元。但该价格依然要较上年同期高出每加仑43美分。

　　6月份新加坡油品价格走势与原油价格基本类似，月初保持强劲态势，随后价格明显回落。随着美国汽油价格的回落，加之新加坡地区汽油供应量的增加，6月底，新b中废汽油价格跌幅已比月初低15％以上。由于汽油价格总体下滑，美国市场仍无套利机会，供应商不得不继续在需求疲弱的亚洲市场寻找出路。

　　6月份新加坡柴油价格走势基本坚挺，主要是缘于中国电力紧张刺激了即期柴油需求。贸易商称，由于电力供应短缺，且炼厂停产维修导致产量减少，使得中国柴油供应紧俏。中国5月份进口了创记录的30．24万吨柴油。

　　尽管北亚的终端用户相继完成了季节性维修工作，但是由于印度和沙特的石脑油出口量上升，加之台湾中油公司等亚洲地区买家的需求量下降，导致石脑油价格下滑。就燃料油而言，因最大的买家中国的需求减少，新加坡燃料油继续表现疲软。目前新加坡高硫燃料油库存水平较高，较去年同期超出44％。

　　三、预测

　　1、原油

　　业内人士认为，欧佩克增产充其量最多只能在心理上对市场有所影响。增产200万桶其实并没有增加原油的供应量。欧佩克成员国的实际产量本来就已经超出限额230万桶，贝鲁特会议不过是将成员国的暗地增产合法化而已。因此，预计在未来一段时间内油价仍将维持在高位。目前市场对供应环节的平衡问题十分敏感，市场交易人士仍然担心石油供应会受到突发事件的影响而减少。

　　全球能源研究中心（CGES）6月份发表的市场报告认为，在2004年余下的时间内，伊拉克的石油产量及出口量将成为左右油价趋势的主要因素。CGES认为，欧佩克很难弥补伊拉克产量及出口量持续短缺所造成的供应缺口，而其他国家如委内瑞拉、尼日利亚或挪威的供应下降，都会给消费国造成压力，促使它们释放战略石油储备。

　　剑桥能源研究机构（CERA）认为，当前的原油市场不可能简单地由供需基本面主导，石油供应稳定性的问题依然存在。CERA认为，今年二季度地缘政治风险溢价占到6～10美元／桶（WTI价格）。从目前中东局势来看，对石油供应的担忧不可能很快消失，因此，在今年剩余时间里地缘政治风险溢价仍将存在。如果局部供需失衡（包括需求强劲、恐怖分子袭击主要产油国、供应中断），那么，今年三、四季度WTI价格分别为47美元／桶和46美元／桶。如果目前市场状况持续，那么，今年三、四季度WTI价格分别为37．5美元／桶和36美元／桶。如果需求出现下降，那么，今年三、四季度WTI价格分别为35美元／桶和32美元／桶。美国能源情报署（EIA）表示，考虑到中东地区局势的不确定性仍然存在，而且全球石油库存水平仍然较低，潜在的价格上涨仍有可能。预计美国第三季度平均原油价格为36、20美元1桶。

　　2、成品油

　　EIA预期，美国零售汽油价格在未来数周仍将继续下滑。这种下滑趋势是对原油价格下跌的反应，因为原油价格占汽油生产成本的近一半。目前，美国的炼油毛利和汽油价格已从高位回落，虽然适当增加的汽油库存仍低于去年同期水平，但还是部分缓和了美国汽油市场的紧张局面。不过，当前美国炼厂产能有限，市场供应链也相当脆弱。如果输油管道或者其他供应渠道出现故障，就可能导致油价的大幅波动，尤其是在夏季汽油需求高峰期阶段。预计中国7月份的汽油出口量将由6月份估计的46万吨下降至33万～43万吨，将对国内市场提供支撑。

　　随着中国国内柴油价格的下跌和需求的减少，预计中国7月份的柴油进口量将下降至12万吨。柴油价格的升势可能受到抑制。

　　作者：周向彤（中国石油集团经济技术研究中心）

　　（信息来源：贸研院子站）