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本报讯(记者 李巧宁)在相继启动保证金独立存管后，证券公司结算备付金也将实施分户管理。专家指出，分户管理实施后，有望实现客户保证金真正在封闭体系下循环。但这一政策能否达到预期效果，还有待于监管部门的从严把关和对相关规则的进一步完善。
有关专家表示，对投资者来说，在这种体系下，自己的交易资金将更加安全。而且，依照相关规定，证券公司在资金结算账户的余额不得低于登记结算公司规定的最低结算备
付金限额，至于最低结算备付金限额则由结算公司根据证券公司一段时期日平均交易金额的一定比例确定和调整。据介绍，目前券商在结算公司开立的是一个结算备付金账户，也就是说，券商自营业务和经纪业务都混在一个“大户”里结算，这就为券商挪用客户保证金留下隐患。实践中，有些券商正是利用结算备付金这一渠道间接占用客户保证金；出于占用更多保证金的需要，更有甚者，可能会采用在这个账户存入“超额结算备付金”的方法。分户显然能堵死通过结算备付金挪用客户保证金这一渠道。
专家指出，结算备付金分账户后，自营与代理业务结算各归其户，两账户间独立运行。一般情况下，两账户间不得产生资金划转。若出现两个账户间需要划转资金的情形，如佣金、利差及其他需要从客户备付金账户向自营结算备付金账户划转等，专家认为，中国结算公司要加大监管责任，进行把关，要通过测算等来判断划转是否合理，如不合理将拒绝划转。
不过专业人士认为，分户管理能否达到预期政策效果取决于多种因素，如券商报送的自营业务使用账户的真实性等。有业内人士分析道，券商存在很多“A”字头用作自营之用的个人账户，这已是业界公开的秘密。券商如何申报这部分账户，如果不申报为自营账户，而是作为客户账户，那么所谓自有资金与客户资金严格区分则无法实现。
专业人士同时指出，分户管理真正实施尚需时日。据悉，自10月1日起，券商开始向结算公司报送席位情况和自营业务使用的账户，结算公司接到报送信息后，需进行相应测算与辨别。此外，还需进行系统测试、研究拟定实施方案、制订相关业务规则等一系列的准备工作。
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