双鹭药业新股遭弃_滚动新闻_财经纵横

双鹭药业新股遭弃

http://finance.sina.com.cn 2004年09月07日 14:25 北京现代商报

　　尽管有“基因”光环光芒四射，尽管有四大生物新药保驾护航，尽管有承销机构游说动员，京城首只中小板股票“双鹭药业”还是在日前遭遇了10年证券史上最大的尴尬。

　　“从我10年的从业经验来看，还从未看到一只新股像双鹭药业一样遭到冷遇”，新时代证券研究员熊毅军记者坦言，“记得1994年大熊市时期，当时的琼金盘新股被包销超过了50％，类似双鹭药业16．55％的包销比率确实罕见！”

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　　双鹭药业本周四即将挂牌，作为国内屈指可数的几家生物基因类上市公司，双鹭本被市场给予了厚望，然而严峻的二级市场形势，使得双鹭药业尚未腾飞即遭折翼之痛。12元高发行价构成新股心理障碍

　　翻开双鹭药业财务报表，相信即便最挑剔的投资者也能够感到满意，2001年、2002年、2003年公司产品毛利率分别为84．94％、76．82％和70．94％，利润率分别为65．05％、43．99％和46．48％；净利润分别1890万元、1929万元和3120万元，业绩增长性毋庸置疑。

　　那么为什么双鹭药业会遭到投资者冷眼相对呢？业内人士普遍认为发行价格过高是根本原因。

　　“双鹭药业12元的发行价格在中小企业板块中相对较高，前期上市即跌破发行价的苏泊尔发行价格为12．21元，两家公司质地不同，一遭被蛇咬十年怕井绳，12元对投资者构成了巨大心理障碍”，北京群丰证券研究所分析师王朝峰做出了形象的解释。

　　对此华林证券一位不愿透露姓名的投行人士却不这么认为，“双鹭药业业绩成长非常理想，我认为不可能跌破发行价格，Ａ股上市公司类似双鹭这样质地的股票并不多见，12元的发行价一点不高。”

　　当被问及如果按照拟订中的“新股机构询价”机制，双鹭药业将怎样定位时，上述投行人士回答的更是斩钉截铁，“我认为即便询价发行，机构也能做出正确的判断，12元的发行价一点问题没有。”

　　但也有分析人士对上述解释以笑对之，“双鹭药业发行价敲定以后，Ａ股市场形式已经恶化，12元的发行价在当时的市场已经偏高，未来一旦询价机制形成，整体发行重心下移将不可扭转。”屋漏偏逢连阴雨质疑与谣言并起

　　新股发行的不顺利使双鹭药业的上市之路荆棘密布，而就在双鹭挂牌前夕，又传来国内某权威财经杂志的质疑声音，该报称双鹭药业有笔投资莫名其妙的失踪了。

　　记者拨通本次双鹭上市工作的总负责人，华林证券投资银行部总监李义先生的手机，得到的回答显得焦急，“本周四双鹭药业即将挂牌，传出这样的消息对双鹭药业肯定构成消极影响，经过多方面核实，该报道与事实存在明显偏差，我们已经拟订了相关报告上递深交所，不久深圳方面可能发布相关澄清公告。”

　　鉴于相关信息披露规范的限制，李义并未对报告的内容做进一步的透露。

　　作为华林证券独立承销的第一只股票，华林对双鹭药业所做的工作不可谓不细致，但市道低迷，华林证券也是备感压力。李义坦言，“双鹭药业上市的时机恰逢大盘极度低迷当中，普通投资者产生恐慌情绪，对认购新股热情不足，但相信以双鹭药业的质地完全能够得到一个合理的市场定位。”包销包成股东华林如何脱手

　　由于对双鹭药业314万股新股的包销，使华林证券成为仅次于新乡白鹭化纤集团有限责任司、信远产业控股集团有限公司的第三大股东，而双鹭药业的流通股总数仅为1900万股，华林证券手中的314万股如何运作也将对二级市场股价构成重大影响。

　　对此，华林证券相关人士以机密为由拒绝回答记者的提问。通过与其他业内人士的交流记者得到的回答普遍较为乐观。

　　“以双鹭药业的质地跌破发行价格可能性不大”，新时代证券熊毅军表示，“华林证券包销双鹭药业动用3000多万资金，总量并不是很大，完全有能力凭借自有资金进行消化，所以华林证券不存在兑现压力，只要华林不大幅度抛空，双鹭药业可以保持稳健走势。”

　　某私募基金经理甚至预言双鹭药业可能有惊人表现，“双鹭药业是华林证券独立承销的第一只股票，如果开盘就破发行价，华林投行业务势必受到消极影响。华林如果以主动态度应对，双鹭药业则可能有惊奇表现。”

　　“我们将特别关注企业二级市场形象的维护，为企业在二级市场上树立良好形象出谋献策。”这句话源自华林证券官方网站，颇值得玩味。商报记者李壮Ｊ016