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8月31日遭斩仓而出现单日暴跌89%的南海石油(0076)在昨日复牌后，市场表现令人瞠目结舌。当日，该股最高价1.43港元，比停牌前暴涨286%，收市为0.88港元，上涨138%；盘中成交异常活跃，达5.15亿股；单日换手率达到107%，成交金额4.5亿港元。
作为一只三、四线垃圾股，南海石油的表现可谓“登峰造极”。只
可怜那些被蒙在鼓里的小股东，无端卷入漩涡，既要承受股票暴跌的损失，又要面对股价疯狂波动的烦恼。由此可见，香港股市中的三、四线垃圾股存在极大的投资风险。公司声明令人费解
对于股价暴跌，南海石油在发表的声明中指出，公司主席周岭在孖展户口(保证金帐户)中存放了1281万股股票，而这些股票于8月31日，事先没有通知周岭的情况下被强制卖出(斩仓)。之所以公司发布不知道导致股价下跌以及成交量上升原因的声明，是因周岭本人在股票被斩仓方面没有经验。
笔者认为，该声明完全没有解析事件的真相，也没有交代上市公司及大股东目前的财务状况、股票抵押情况，无疑是一纸空文。南海石油这种行为，可能导致一些散户继续盲目追捧该股博差价，最终导致更多的投资者蒙受损失。
除南海石油外，过去两个半月的香港市场多次出现股票因大股东押股被斩仓，令股价急跌的现象。如7月份东大照明（8229）单日大跌74%，8月初环球数码（8271）单日急挫56%，8月末中大娱乐(8167)下跌94%。可以说，三、四线及部分创业板股票的风险是前所未有的高，投资者应该如何鉴别这些“暴煲股”（香港股市术语），保护自己的权益以防踩中地雷呢？这一点值得三思。防范地雷了解三招
笔者认为，投资者首先应该防范股价屡创新高的“神仙股”（香港股市术语）。以南海石油为例，2003年6月，该股票最低仅为0.33港元，其后股价稳步上扬；2004年4月，公司改名南海石油，股价加速上扬；8月20日，股价更是高达3.55港元，相对于去年的0.33港元，涨幅高达10.7倍。反观大股东，利用可换股债券的形式持有其可兑换股票约1.8亿股，约占现有股本的38%，而平均换股价仅为0.22港元。面对16倍溢价的诱惑，若大股东(或庄家)在市场上出货套现(即主动出货或被动斩仓)，必然导致股价大幅下跌。
其次，有经验的投资者，关注的是该公司的盈利和派息能力。南海石油主要在南苏门答腊、印尼从事原油的开发、开采及生产，并在英国进行电子制造业务。过去六年里，该公司的业绩一直亏损，累计达4亿港元，接近公司现有的总市值。其不但没有派过任何股息，还两度合股，100股合为1股，令投资的小股东损失惨重。这样的股票，明智的投资者必然会质疑其股价从低位0.33港元上涨10.7倍至3.55港元的背后，究竟隐藏着什么秘密。
总结起来，以下股票应该避开：改过时髦名称的股票；有谣言传出的股票；“业务多元化”的股票。原名为辛康海联控股的南海石油，自1994年以来一直从事相同的核心业务。近期随着油价屡创新高，公司改名为南海石油。此外，今年5月份，该公司和印尼的一家国有石油公司签订一项有关Limau 油田长期合作的协议，总投资额为4000万美元，有媒体披露该公司可能通过发行可换股债券为项目融资。除石油业务以外，南海石油也从事生物技术、电子产品、广告以及“无烟、无焦油香烟替代物”（戒烟用品）的制造业务。笔者认为，对于某些业务多元化的公司，实际上可能导致资源的错配，公司为应付各种新项目疲于集资，从而可能为日后股价暴跌埋下伏笔。
有一句股市箴言，“上帝要你死，必先让你疯狂”。在暴跌前，南海石油的股价的确持续创下新高，这也许使不少投资者感到莫名的兴奋。但是，你永远不会知道这种绩差股为什么上升、什么时候上升、什么时候下跌。与其“火中取栗”，不如“避之则吉”，投资者应该清楚地知道，股票长期走势的决定因素是公司的获利能力和派息，而非庄家的介入与拉升。
笔者看到，南海石油的成交金额高达4.5亿港元，当中应该有不少散户投资者“博傻”。笔者但愿他们能顺利离场，也希望香港股市少一些“贻害人间”的垃圾股。
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