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随着半年报披露工作落下帷幕,备受市场关注的ST公司业绩也随之明朗。从统计数据来看,共有30余家ST公司成功扭亏,其中扭亏成绩最为理想的是*ST重汽(资讯 行情 论坛),中期每股收益达到0.3元,几乎可以跻身两市绩优股行列。而扭亏最为艰难的是ST中华A,中期每股收益为0.0006元,虽然勉强越过生死线,但其业绩显然不太理想,扭亏效果也令人不放心。绝大部分扭亏ST公司的中期每股收益在0-0.1元之间,扭亏显然并不轻松,不少公司为保住上市地位而扭亏意图显得较为明显。
从这些扭亏上市公司的行业分布来看,业绩较好、扭亏成效显著的大都集中在周期性行业,典型的如*ST重汽,该公司得益于汽车行业的高速发展,收入和利润增长都达到了惊人速度。此外,一些玻璃、造纸、石化等制造业上市公司得益于行业景气度的周期性上涨而带动业绩回升迹象也相当明显。与受益行业景气度形成对比的是一些行业周期性不强的上市公司,由于公司治理结构差、债务沉重等原因,依赖自身条件扭亏难度相当大,加上行业景气度不高,产品竞争激烈,往往导致通过努力也仅仅是勉强扭亏。如ST中华 A,其身处自行车制造业,属高度竞争行业,进入壁垒低,产品利润率下滑明显,公司在今年上半年仅是勉强扭亏。
虽然这些公司基本面已经发生了积极变化,但和往年相比,扭亏概念似乎并不吃香。统计数据显示,在8月30日至9月3日期间绝大部分扭亏个股仅出现小幅上涨,与往年扭亏就意味大涨的传统大相径庭。值得深思的是近阶段市场处于低迷之中,而从以往市场来看,ST族往往和大盘走势形成跷跷板走势,但目前大盘低迷,ST族也低迷的共同沉沦态势表明了市场投资理念日趋成熟。一方面,市场不再盲目追捧概念。从这些扭亏上市公司来看,勉强扭亏的居多,基本面出现重大转机的少,未来公司发展仍然存在变数。而投资者心态已经相对成熟,并不将扭亏等同于公司未来前景可以看好。另一方面,近期市场重心不断下沉,平均市盈率的不断下移压制了绩差股的股价空间。虽然这些ST股成功扭亏,但如果以市盈率指标来衡量,这些个股的市盈率仍然相当吓人,足以阻挡众多投资者的追涨热情。
从目前市场发展趋势来看,绩差股有被日益边缘化趋势,其中包括ST一族。基金大多在契约中明确不投向亏损股,这也就意味着机构投资者对于高风险的绩差股采取了一律回避态度。这虽然可能错过一些重组股行情,但也确实不失为回避风险的良好手段。因此,对于扭亏ST股,机构投资者的谨慎可能将使其缺乏太好表现机会。
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