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近日的盘面实在让投资者高兴不起来，“IPO新政”仅让市场兴奋了半天，基金重仓的蓝筹股却仿佛等到了减磅良机似的，开始了新一轮砸盘，5年低点一朝跌破，让市场逐渐认清了———原来基金们也是在“举杠铃”，而不想始终抱着“会下蛋的母鸡”。曾几何时，基金死守部分重仓股演绎着从“二八”现象到“一九”现象的市场神话，基金们一谈起看好的股票就是那几十只“核心资产”，并不失时机地高举着价值投资的大旗给普通投资者“洗脑”，仿佛投资者不参与那一成的“核心资产”，就只能与其他九成股票一
起死去，这种“九死一生”的格局，被称为是成熟市场的普遍特征，并暗示将是中国股市的发展方向。
诚然，以机构为主导的成熟市场是以价值投资为主流理念的，但在我国“新兴＋转轨”的市场中，要达到这个境界还需要时间。目前不少所谓的蓝筹股考虑得更多的是如何融资圈钱而不是稳定的分红，市场更多的获利机会反倒是来自重组股和被市场低估的低价股。对此华尔街有句名言：“没有不合适的交易，只有不合适的价格”。在股市中，一个被低估的绩差股永远比股价已透支了的绩优股拥有更多的机会。因此，我们在倡导价值投资的同时，不能完全摒弃价格投机。虽然中国股市以前就是因为投机过度产生了不少泡沫，现在进行的正是消除泡沫的理性回归，但我们也应该看到，3年的调整已经使许多个股的泡沫撇清，有的甚至产生了如重庆啤酒(资讯 行情 论坛)这样的流通股与非流通股价格倒挂的“矫枉过正”现象。也就是说，现在的市场也许又到了价格投机的阶段了。
说起股市投机，我们来读读全国人大副委员长、中国投资协会名誉会长成思危的一段话：“股市本身肯定是有投机的，如果没有投机，如果大家都只有一个同样的理性价格，那就没有买和卖的交易。股市适度的投机，对活跃股市是有作用的。”这里我们重提股市投机，并不是重新鼓励投机，而是提醒投资者，在投资过程中不要被现时的“价值投资”迷惑，不要被暂时的“九死一生”现象所吓住而盲从基金们的操作。要知道，适度的投机在一个多层次的资本市场中不仅必要，而且永远不会消亡。
近日的盘面也在反映着这种微妙的变化：虽然股指不断创出新低，但一大批单边下跌达40%-50%、股价只有3-5元的个股却拒绝下跌，一些连拉涨停的黑马不时从中跑出。此时此景，价值投资和价格投机似乎正在按辩证法的某种规则发生着转换。
任何一种投资理念都有适用的条件和环境，片面理解和照搬都是行不通的。目前来看，中国投资者所缺的不仅仅是理念，恐怕更多的还是独立思考。
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