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从最新基金仓位变动来看，封闭式基金加权平均仓位下降了0.93%,目前是66.28%,而开放式基金加权平均仓位则下降1.46％，为51.42％。从仓位变动来看，处于缓慢下降态势，总体属于中等水平。从近期公布的基金策略报告来看，出现了比较看空的声音，即嘉实基金认为后市中线股指将可能进入新一区间运行，箱体位置将可能在1100点-1300点。可见基金主力在目前点位尚未找到全面入场理由，并且有一定转空的迹象。
从近期盘面来看，新股暂停发行导致的反弹俨然又一次成为基金品种借机减仓的机会，尽管如此弱市要想大幅出货可能性较小，但至少证明蓝筹国企股仍将处于小幅探底的过程之中。的确，蓝筹国企股面临的最大问题就在与后期面临着较大的不确定性，即宏观调控将如何进行。目前来看，可能偏空成分较多，如周一传来商业银行已经接到加息方案，时间大约在国庆前后；宏观调控有可能在四中全会之后由行政手段逐渐过度为市场手段，其中对市场心理影响最大的就是加息等问题。但是我们认为，在经历了充分调整之后的蓝筹国企股，极有可能在“加息”这只鞋子最终落地之际结束调整，一批属于国家调控政策支持的，股价严重超跌的蓝筹国企股将由此迎来新的契机。因此，可以期待，基金主力卷土重来的日子不会太遥远了，应重点关注9月的最后一个交易周蓝筹品种的动向。
而作为9月将反复活跃的超跌品种，则在有序地进入反弹周期:如周一再度拉起的纺织板块，逐渐成势的商业旅游等消费板块以及上海本地股板块。种种迹象表明，经历了长期下跌的超跌股已经日益为市场资金所关注，它们中很多品种已经在8月中旬见底，成交有效放大，主力选择标准十分明确，即消费概念中股价在5元之下的个股。当然，由于此轮超跌股反弹已难于02年初那波相提并论，毕竟市场环境不同了，但仍然在8月底9月初我们提出的重要时间段掀起了一轮不小的浪花。由于其对指数的贡献较小，从而难以就此提振大盘，综合来看，9月份，市场将在弱平衡市中捍卫着千三关口。月初由超跌股演绎的技术反弹行情和月末基金品种重燃战火将是投资者重点关注的机会。
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