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2004年9月7日，2004证券市场与中小企业融资创新高峰会在厦门国际会展中心召开。新浪财经图文直播本次峰会。以下为峰会实录：
主持人：下面有请上海交易所副总经理致辞：
刘啸东：各位各位朋友早上好，很荣幸参加这次会议，首先我代表上海证券交易所
预祝这次资本论坛获得圆满的成功，因为给我的时间只有5、6分钟我直接就把我的观点给他们讨论一下，探讨一下，我想我们这次会议主题是证券市场和小企业融资，实际上他主要是应该说的是多层次的这样的证券市场，当然多层次我们都知道有风险投资，中小企业板主板，还有我们大家比较熟悉的银行，在这里面，我觉得可能有一些观点，一个大家都知道不同层次的市场他们的风险是不一样的，比如说这里面有几个问题，一个就是说他们所服务的对象不一样，风险投资服务的是小的企业，作为小的企业我们怎么定义，他的存活率应该说比较低，10个里面有1个可以获得成功，然后是我们中小企业板这个是在这个基础上的，他们案例来说小的企业，他的成功极力稍微大一点，10个里面有3、5个。我的观点对中小企业板首先上市公司数量要足够多，我们看到美国的有几万家大大小小的上市公司，还有一个中小企业板他内在情况对他们的风险很大，有很多企业上市公司成功可能性不会很大，10个里面有3、5个有问题，如果中小企业板那个企业出了问题我觉得这是正常的，我想各个企业，各个资本市场它的层面不一样，风险不一样，回报当然也不一样，所以我们现在的观点是我们的主板安全一般的惯例是银行利息的，无风险利息2倍，我们主板市场到目前来说不够，换长远的情况来看这句话指的是平均来说，所以我觉得我们的证券市场随着时间的越来越长，我觉得如果达不到主板市场的回报，达不到银行利息2倍，我们也有问题，这里面说各个市场层面投资人应该是不一样的，所以一说起来各个市场要竞争了，应该说竞争吧，中小企业和主板有没有什么竞争，我记得02年创业板要开的时候他们说对主板有没有影响，我说只要我们的定位，中小企业的和主板不一样，他的投资人也不一样，这里面可能会有一定的交叉重叠，应该说不同的投资人。这样我觉得从整个多层次的市场来说是不同的投资人。
这是一个观点，接下来我是上交所的，我们作为主板市场，就主板市场来谈谈我的观点，刚才刘主席的话我很首启发，有很赞同。一个是我们现在上市，当然我们今天看到很多海外的交易所有伦敦股票交易所还有新加坡的都是我老朋友了，当然作为企业来说在哪个交易所上市这是企业自主宣传。前天在上海、香港交易所的主席还有他们的CEO我也参加了那个会，目前来说从上述的情况说海外上市是一条路，但是我非常同意刘主席的观点，实际上我在5年以前，就说过这个话我说是中国连通上市是什么上市，我说这种情况可能目前还看不10年以后我们肯定，如果我们这些大的企业统统到海外上市的话，可能我们肯定会后悔，当然这里面有很多的问题，我觉得现在是今非昔比，现在的情况和以前不一样，现在从上市的情况来看我们再作一些改革，从国内的企业大型的企业上市，我们刚才也看到了像建行，他们也在考虑能不能着力上市在逐渐达成一种共识，我们在境内上市有他不利的地方，特别是股权全流通的问题，等等这些问题，我想这些问题只要大家的观念是可以解决，不是什么一成不变的，这是一个规规矩，我想对于这个问题我说一下，还有一个，现在对主板市场，当然我们看到了股市的情况，反正各说各的，有各式各样的建议、批评。我觉得都很对要看到一点，对于我们主板市场来说过去一直是以融资为主要目的的，或者是证券市场是为企业的融资服务的，现在的情况有所变化了，现场证券其他的功能正在展现出来，实际上我说这我们证券市场在为我们经济做贡献，我们经济做贡献也就是说证券市场为这么多投资人，这些机构投资人散户，他们是在看未来，看我们的未来，未来是什么意思？实际上证券市场的未来就跟我们的经济相关，实际上我们目前来，你说股市下跌，实际上他的反映从我们投资人来说有钱人的观念来看是对经济未来的预测。现在宏观调控来说是第一反映。不是建党的说股市下跌。还有一个，我们作为主板市场我们有很多想法，一方面我们要建立一个主板市场，那蓝筹股大的企业要上市，这里面关键的二级市场要有相应的产品，这种产品已经作了很多的工作我们马上要退出的新的交易品种向交易所的交易基金，国债马上就跟广大投资者前面，明天就要在上海搞一场，据消息报告，在这会要开的已经有上千人了。这个可以说是超出我们的想象，大家对于你有产品创新，他们还是非常有兴趣的，对于我们交易所来说我们有这个义不容辞的责任，当然我们非常欢迎这些企业到上海证券交易所上市，谢谢各位！
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