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员工增资9100万，持实达设备46.67%股权
今年4月，一度热炒的MBO曾被财政部紧急叫停，近期经济学家郎咸平的一席“MBO是掠夺国有资产最好的办法”的断言，更是引爆了对国有企业改革方向与路径的又一次大规模论争。而实达集团(资讯 行情 论坛)曾搁浅的MBO计划却以EMBO形式展开了。
本报讯 (记者高凌云)实达集团(600734)近日发布公告称，公司董事会同意员工以增资扩股方式参股福建实达电脑(资讯 行情 论坛)设备有限公司(简称实达设备)。实达员工对实达设备增股7000万股，增资总额为9100万元，增资后，公司员工持有实达设备46.67%的股权，实达设备的注册资本从8000万元增资到15000万元。
公告还称，实达董事会同意公司购买公司下属子公司晋富控股持有的30%实达设备股权(2400万股)，转让价格为每股1.30元，转让金额合计3120万元。经上述增资、转让后，实达设备的股权结构为公司持股34.67%、公司下属全资子公司北京实达科技发展公司持股18.66%、员工持股46.67%。实达设备仍为公司控股子公司。
公司董秘吴波在接受记者电话采访时解释称，此次员工参股，对员工是一个利好的消息，员工可按国家有关规定在3年内分期付款，并按实际出资额所对应的股权比例享受实达设备的分红权。
据国泰君安分析师忻怡介绍，此前实达集团曾经做过MBO的努力，但因为种种原因没有成功，而2003年实达电脑出售实达设备的计划也被证监会驳回，此次选择职工参与收购更像是把EMBO作为MBO的一个过渡阶段，以便假借职工之名，减少改革的阻力和争取改制中更大的优惠，估计以后实达还是要过渡到管理层收购上去，因此实达现在所谓内部职工共同收购，实质还是管理层收购。实达下一步会不会继续进行管理层收购(MBO)，吴波表示：“领导的决定谁知道呢。”据记者从实达总部内部员工处了解此次员工增资参股并未职工代表大会的同意，纯粹是管理层意志的表现。
其实对于这种EMBO即职工也参与收购本企业的作法在国际上一般不予推荐，在国内也没有很成熟的案例。“国企目前不宜搞EMBO”，广州产权交易所总经理李正希在接受本报记者采访时称，“一是股权如果太分散，会加大企业的决策成本和运作成本。其二是会增长很多不透明的关联交易。”李还指出，目前企业内部改制的“内部人事控制”现象严重，一般都是企业自己提出方案，这样会造成不公平。
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