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本报记者邓常青
据国家统计局统计，今年上半年，我国第一产业投资较上年同期增长7.2%；第二产业投资增长41.8%；第三产业投资增长25%。三大产业投资增长比率出现了极大的差异，这种投资增长的不均衡同样体现在上市公司身上。
由于投资增长率指标是公司未来业绩增长的一个先行指标，因此，分析上市公司以及所在行业现阶段的投资增长情况，有利于投资者对公司的未来盈利水平作出预测。行业投资冷热并存
农林牧渔业显然是属于投资过冷的行业。上半年仅完成固定资产投资212.26亿元，同比增长7.2%，约占各行业投资总额的1%，同比下降0.2个百分点。考察相关上市公司的在建工程指标，可以较好地衡量其固定资产投资水平。
统计显示，上半年近40家农业类上市公司在建工程投资同比增长34%，但主要增长来源于北大荒（600598）和顺鑫农业（000860），其他上市公司与去年同期相比整体持平。
第二产业中的各子行业也有明显的冷热分别。投资热度较高的行业有：黑色金属开采和冶炼及压延加工业投资增长55.3%；交通运输设备制造业增长50.9%；化学原料和化学制品业增长47.1%；非金属矿物制品业增长53.8%；电力、燃气及水的生产和供应业增长48.8%。
投资增长居中的行业则有：纺织及服装业投资增长33.2%；医药制药业增长18.4%，其他的还有食品加工等子行业。从相关上市公司上半年在建工程投资增长幅度来看，与所在行业整体情况基本吻合。
电子、信息技术业投资增长则明显偏冷。通信设备、计算机及其他电子设备制造业投资增长10.8%；信息传输、计算机服务和软件业增长5.7%。半年报显示，电子类上市公司上半年在建工程投资同比增长18%，主要是赛格三星（000068）大幅增长，其他公司与去年同期相比整体持平；信息技术类上市公司上半年在建工程投资同比增长仅2%。未来业绩影响几何
虽然国家对农业出台了一系列扶持政策，专家也认为农业投资潜力非常大，但因为回报率低，企业还是不大愿意投资农业。预计今后一段时间，农业类上市公司整体业绩仍难以提升，北大荒（600598）下半年的“油改煤”和10万吨麦芽工程投产后，公司利润有望进一步提升。
上半年钢铁类上市公司存货总额同比增长90%，虽然增加的存货部分属于铁矿石储备，但存货增幅仍显较大；水泥类上市公司上半年在建工程投资同比增长92%，虽然上半年水泥价格大幅上涨，但半年末存货总额增幅也达到了45%，因此大批水泥投资项目投产后的效益将难以乐观；电解铝行业产能过剩对业绩的影响，已经在上半年充分体现，关铝股份（000831）和上海能源（600508）等电解铝投资项目似乎有点“生不逢时”。
电力投资是否过热则存在一定的争议。目前电力上市公司和非电力上市公司对电力投资均十分“着迷”，根据官方统计，上半年在建的电力装机总容量为1.6亿千瓦，根据电力建设周期3-4年计算，每年投产的装机容量将达到4000-5000万千瓦，最快在2006年电力投资将出现过剩。
纺织行业被国家列入限制贷款行业，上半年纺织类上市公司在建工程投资同比增长18%，虽然2005年将取消配额限制，但国际市场很可能对我国纺织业以量取胜采取新的限制措施，因此纺织业投资也相对谨慎。
石油化工塑料和交通运输类上市公司上半年在建工程投资分别增长48%和30%，相关公司各项财务指标整体也比较健康，由于这些行业景气度保持不错，新增的投资有望增加各公司未来的收益。
电子和信息技术类上市公司上半年虽然有复苏迹象，但由于宏观调控间接影响了行业的新增投资，复苏步伐有所减缓。半年报显示，电子类和信息技术类上市公司上半年长短期银行借款分别仅增长14%和8%，远低于两市平均水平。一些公司表示，虽然企业开工率提高明显，但受资金限制投资规模难以扩大，短期内业绩也难有大的提升。
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