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为股市发展支招·监管者意见
股市目前面临严峻的发展危机，建议在近期迅速考虑采取以下股市发展政策：
第一，在今后3～5年内，对股市采取“休养生息”的保护性发展政策。
对股市融资再融资规模应严格量力而行，应坚决制止不考虑投资者利益的掠夺式融资行为，应坚决改革现有的股票发行制度。股市的扩容应按以下方式进行调整：
1.应显著放缓股市的扩容速度。
2.应显著降低新股上市的一级市场发行价格，让利于投资者。
3.对国企大盘股和超大盘股，可考虑采取“一次审批，分次发行”的方法上市，以缓解市场压力。
第二，迅速制订鼓励上市公司分配现金红利的股市发展政策。
我们应建立把上市公司的现金红利分配水平与其未来的融资再融资机会相联系的股市发展政策。应力争在3～5年内，最迟不晚于10年的时间内，使我国上市公司的长期平均现金红利分配水平达到或超过债券收益水平。
第三，全面清理、整顿我国股市管理架构中的各类法规、制度。
我们应全面清理、纠正漠视投资者利益的有关规定，迅速建立能充分考虑投资者利益的股市管理框架，我国股市的管理方针应迅速扭转到符合党中央“以人为本、执政为民”的大政方针上来。
第四，建立量化的对股市是否具备长期可投资性的评价体系。
我们应争取在3～5年时间内，最迟不晚于10年的时间内，使我国股市的长期可投资程度有显著改善，做到以下几点：
1.使我国股市的价格波动水平下降30％～50％。
2.使我国股市的经风险调整后的平均收益水平至少上升30％～50％。
3.使我国股市的现金红利收益水平，达到接近或超过债券投资收益的水平，即大约每年2％～5％左右的水平。
4.使我国机构投资者的年资产周转率，至少再下降50％左右，并逐步接近国际平均水准。据中国证券报 本报综合
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