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正在公开征求意见的《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》(征求意见稿)将彻底引变机构投资者参与一级市场的方式，机构投资者参与新股申购的风险大大增加。
基金经理们对新的询价制的第一反应是：增加了参与一级市场的难度，也增加了基金的风险。过去的IPO定价有固定市盈率规定，现在完全要靠机构投资者自己
的定价能力，谁定得准，谁的赢面就大。在过去，由于定价机制的原因，申购新股肯定赚钱，新股上市后一般都溢价，基金不用考虑买谁不买谁，甚至都不用考虑多买还是少买。询价制实施后，基金必须对每只新股进行全面的定价分析，是否申购、在什么价位上申购、申购多少金额都是基金必须评估的。
不仅如此，由于“询价对象应承诺将获配股票锁定3个月以上，锁定期自向社会公众投资者公开发行的股票上市之日起计算”的规定，基金等机构投资者必须对新股上市后三个月后的走势进行预测评估，各项宏观经济政策、资本市场的政策以及市场变化都会影响股价，增加了基金的风险。
对于询价制带来机构投资者参与一级市场难度和风险增加，业内人士认为，这是很正常的。询价制改变了过去固定发行市盈率定价、上市后肯定溢价的老模式，过去参与一级市场象是抽奖而不是投资。这种风险和难度的增加是应该的，是与国际接轨的表现。
不过，机构投资者对询价制也有一些疑虑。如，有基金表示，《通知》征求意见稿规定“公开发行数量在4亿股以下的，配售数量应不超过本次发行总量的20%；公开发行数量在4亿股以上(含4亿股)的，配售数量应不超过本次发行总量的50%。”只对配售数量的上限作了规定，而未对配售数量的下限进行规定。目前机构参与新股申购要么参加网下配售，要么是网上市值配售，两者只能任选其一，他们担心，碰上一些质地优良的公司，投行可能只拿很少一部分来进行配售，这样，机构投资者不仅可能失去投资一级市场的机会，而且IPO价格可能会偏高。
另一方面，也有机构担心新股的流通性问题。因为总体而言，国内基金、券商和QFII的数量不多，参与主体不够多，20%-50%的流通股都集中他们手中，可能带来流通性不够的问题。
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