车市“低迷”重挫国内汽车股_滚动新闻_财经纵横

车市“低迷”重挫国内汽车股

http://finance.sina.com.cn 2004年09月06日 08:51 新京报

　　但专家相信，日益成长的中产阶层将是车市最强有力的支撑者

　　与欧美汽车市场相比较，今年上半年国内汽车市场32%的增长率可以说是一个梦幻般的数字，但在国内，这却是轿车销量明显放缓的信号，因为去年这个数字超过了70%.汽车市场增幅迅速下跌所带来的直接影响就是资本市场汽车类板块股价大幅下跌，汽车股业绩集体进入“凉秋”。

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　　汽车类股票的整体下挫也创造了一定的逢低买进的机会。本报记者康亚风摄

　　汽车板块秋风瑟瑟

　　“这次汽车板块遇冷已成为一种普遍现象。”国联安基金管理公司汽车分析师于晖说。据他介绍，今年上半年汽车类股不论是从事汽车零配件行业还是从事整车生产，股价下跌幅度都很大，平均跌幅超过50%.而这一情况几乎是没有特例。

　　据了解，汽车类股急剧下滑是从近几个月开始的。而在去年年末到今年年初汽车类股票价格还处于一个明显的增势之中。

　　从各汽车厂家所公布的中报分析，商用车领域成为“重灾区”。安凯客车（000868）和中通客车（000957）上半年的每股收益均不到2分；厦门汽车（600686）一季度的每股收益同比已下降30%以上；金杯汽车（600609）今年一季度每股收益-0.06元，并预计上半年累计净利润为亏损（2003年度公司每股收益0.10元）。此外，上述公司的现金及现金等价物增加净额也均为负值。

　　轿车市场也难以“独善其身”。一汽夏利（000927）今年一季度每股收益不到1分，而据路透社报道称，这家丰田在中国的合作伙伴，今年第二季度的净利润下降了79%；长丰汽车（600991）则不仅效益指标大不如以往，连销售收入也不增反降———公司2003年度的主营业务收入近50亿元，今年上半年只实现了19.4亿元。此外，华晨也因为受高管抛股的影响股价下滑明显。

　　回升迹象不明显

　　于晖表示，这主要是汽车板块的投资者失去了对这一领域的信心所导致。他说，股票市场反映的是一个对市场的未来预期。目前在汽车行业，由于产品价格、成本以及销售等诸多方面的原因，整个汽车市场持续走低，从而使投资者无法确立新的投资信心，股价下跌成为必然。于晖同时表示，他现在仍看不出股价有任何回升的迹象。

　　尽管股价呈下挫趋势，但仍有诸多汽车公司在争取上市或者对已经上市的股票进行相应的增发。于晖认为公司上市和股票价格不存在矛盾，但价格会受到影响。他承认在目前的形势下上市是“时机不对”。关于增发，于晖分析说那只会令业绩摊薄，每股收益降低。

　　有业内人士认为，如果汽车行业需求和供给的矛盾长期无法解决，旷日持久的价格战可能会对汽车行业构成沉重打击。正是基于这样的环境，诸多证券分析机构如JP摩根（J.P.Morgan）和京华山一（CorePacific-Yamaichi）都于近期调低了对整体汽车类股赢利和生产的预期，有的甚至作出了负面评级。

　　目前汽车类股票均弱于当地基准指数。尽管情况不甚理想，仍有专家相信，今天的产能过剩将很快被中国日益扩大的中产阶层吸收。一位分析师指出，现在中国的汽车保有率还很低，仍有很大潜力。尤其现在外国汽车融资公司已经获得了从事汽车信贷的业务，将会极大刺激汽车的购买行为。他还表示，汽车类股票的整体下挫也创造了一定的逢低买进的机会。“该行业的长期前景依然看好。”

　　本报记者何醒言

　　政府和分析机构观点

　　国资委发布最新报告：汽车利润从增长3%到下降10

　　%本报讯（记者吕惠敏）

　　近日，记者从国资委最新发布的《2004年1-7月国有重点企业生产经营情况》报告中获悉，上半年利润增长还达到3%的13家汽车国有重点企业，1－7月的利润却下降10%.国资委公布的统计数据显示，一汽、上汽、东风等13家汽车行业国有重点企业1－7月份完成工业总产值（现价）为2423.4亿元，同比增长18.2%；实现主营业务收入为2769.4亿元，同比增长14.7%.其中生产增速比1－6月份下降了2.4%，销售增速比1－6月份下降了5.6%.

　　摩根大通发表的分析报告认为：明年中国轿车过剩23

　　%本报讯（记者吕惠敏）

　　摩根大通近日发表的中国投资分析报告认为，中国轿车供应在今年将过剩11%，明年将过剩23%.由于众多现有汽车生产厂家扩大产能，加之受中国汽车业高额利润吸引，不断出现很多新生产厂家，中国汽车市场供应过剩的情况将日益严重，导致汽车生产厂家不得不发动一轮又一轮的降价战，从而令其原来享受的高额利润大幅下降。根据估计，中国轿车供应于2004年过剩11%，2005年将过剩23%，而在2003年仅为1%.摩根大通同时认为，汽车业股份往往会因降价消息而下降，但似乎总能强势反弹，再创新高。中国汽车业的毛利于2002年达到高峰，主要原因是从该年起汽车开始大幅降价，导致分析员纷纷降低对汽车行业的评级。但汽车业的回报率直到2003年才开始见顶，令2003年度的盈利较2002年为高。

　　国泰君安证券分析师张欣认为，目前汽车行业的经济效益形势确实不容乐观。钢铁、有色金属、橡胶等原材料的持续涨价、汽车产品的不断降价和销售费用等的增长，都危及到了企业的最终盈利。