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市场各方博弈“询价制度”
在一场关系到切身利益的博弈当中，谁都不敢掉以轻心。来自《中国经营报》的报道称，该报记者日前从证监会发行监管部了解到，在8月31日证监会公布《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》(以下简称《通知》)后，短短两天内已经有数十家证券公司、基金公司及投资者提供了反馈意见，而围绕询价机制、企业分红以及未来可能采取的
配套措施等方面的意见，显然成为最热门的话题。
券商：压力骤然加大
新疆证券副总经理张瑞彬博士在接受记者采访时说，由于此前IPO定价过高的情况屡屡发生，因此在新的定价机制刚开始实行的一段时间内，IPO价格可能会出现整体下移的趋势，券商收入也将相应减少。同时，他们也担心融资额不理想的上市公司会在分红方案上进行调整，“假如因为IPO定价改革而导致上市公司融资减少，会不会影响公司未来的分红？”如果上市公司对分红方案进行压缩，那么投资者即使买到便宜的股票，也同样得不到应有的回报。他表示，公司将会就此提出自己的意见。
山西证券一位保荐人表示，新股实行市场定价后，一方面保荐人要保证上市公司的信息真实完整，另一方面也要参与股票营销工作，询价后发行成本可能会增加，融资额又有减少的趋势，保荐人所承担的责任与压力更大。
基金：迎来难得机遇
相对于券商而言，机构投资者普遍看好这次新股发行方式的改革。招商基金一位高层在接受采访时认为，相对于市盈率而言，上市公司的成长性才是应该重点关注的。发行改革后，在询价过程中，基金选择的参照系可能是一些有多年的分红举动，在诚信、管理等多方面占有优势的老公司，从而会在讨价还价方面有较大的话语权。因此，未来国内企业的IPO将更依赖机构投资者的支持，机构投资者必定会成为市场力量的主导。
分析人士表示，新股发行都要向基金公司询价，然后按照询价结果向机构投资者进行配售，这是最有创新的一条。中信基金总经理吕涛表示，目前股票市场中个股的估值水平和心理活动均处于底部状态，这次定价改革，会让基金迎来一次好机遇。
博弈大幕刚刚拉开
一方面，投资者希望能买到更多便宜的股票，另一方面，发行人希望能借资本市场融入更多的资金。两者的利益博弈必然会对市场产生深远影响。
据深圳一家证券公司的高层透露，发行定价机制改革的建议是几家大型券商集体向监管部门提出的，但他们的初衷是认为目前规定的20倍市盈率偏低，希望通过市场机制调高市盈率，而监管部门则借着全国人大对《公司法》与《证券法》修改的契机推出了《通知》的征求意见稿。这样看来，券商、机构投资者、普通投资者和发行人之间的博弈好戏才刚刚拉开序幕。(李苑立)
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