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薛继锐
2004年8月基金公布了本年度中报，从其公布的信息看，基金上半年的投资特征和去年相比发生了较大变化，投资行为趋于保守和被动。一方面，基金的持股数量明显回升，平均持股由上年末的43只上升到62只，基金投资从高度集中再次转向分散化；另一方面，上半年基金交易活跃度较去年明显降低，公布数据的股票型基金平均股票周转率为114.47%，比
去年全年约436%的股票周转率相比有明显下降。从投资收益看，基金实现投资收益约120亿元，和去年底的未实现收益相当，但是却同时形成了约200亿元的浮亏，这意味着基金在上半年的运作中，勉强保住了去年形成的账面盈余，而今年第一季度的收益却消耗殆尽，并且新增了更多的账面亏损。三类基金中，唯有货币基金获得较好回报，股票基金和债券基金均遭到沉重打击。
本期参与评级的共有74只基金，和上月相比没有新增。8月份股票市场依旧受宏观调控紧缩形势的影响，仍然低迷不振，基金重仓股下挫尤剧，导致基金净值全面下跌，平均跌幅在3%以上，最高跌幅超过5%。从本月评级结果看，在7个5星基金中，易方达占据了4席，表现仍然突出。
从本期评级结果看，基金科汇(资讯 行情 论坛)、基金汉鼎(资讯 行情 论坛)、基金兴华(资讯 行情 论坛)、基金科翔(资讯 行情 论坛)、基金科瑞(资讯 行情 论坛)、易方达平衡增长、国泰金鹰(资讯 行情 论坛)增长等7只基金获得5星评级，基金普华(资讯 行情 论坛)、同盛等依然表现欠佳。总体而言，本轮下跌行情中，基金的评级没有发生大的调整。富国动态平衡和大成价值(资讯 行情 论坛)增长基金评级稳步上升，值得关注。本月基金同德(资讯 行情 论坛)、基金兴业(资讯 行情 论坛)和基金天华(资讯 行情 论坛)首次参加三年评级，分别获得4星、3星和2星评级。
 
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