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业绩主导基金选股思路 反复进出股业绩高于均值

http://finance.sina.com.cn 2004年09月06日 00:51 证券时报

  本报记者 周文亮

  基金年报中“累计买入价值前20名股票明细”和“累计卖出价值前20名股票明细”无疑反映了基金交投活跃的股票,这也为我们找寻“一九现象”中的“一”提供了一条路径。天相投资将公布半年报的127只基金的上述两项内容汇总统计结果显示:基金股票池的股票约300多只,记者选取其中基金累计买入最多的前100只股票和累计卖出最多的前100只股
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票分析发现,被基金反复大进大出买卖的这些股票的业绩明显高于沪深平均值,今年上半年业绩对比前者比后者更是高出一倍。

  据天相统计,全部基金累计买入最多的前100只股票的平均流通股本为4.7亿股,2003年全年的平均每股收益为0.49元,而今年上半年的平均每股收益为0.29元,为沪深两市全部上市公司上半年平均每股收益0.143元的两倍。以6月30日收市价格计算,上述100只股票的平均市盈率约为17倍,也是目前沪深平均市盈率28倍的60%。但行业分布上,这些股票没有明显的行业属性。不过,电力、钢铁、汽车及配件和石化行业的公司居多,如上述100只股票中,电力、钢铁股各占8只,而汽车及配件股有6只。

  有意思的是,全部基金累计卖出最多的前100只股票的特征与买入最多的上述100只股票的“面貌”很相似。卖出最多的这100只股票的平均流通股本为4.83亿股,2003年全年和今年上半年的平均每股收益分别为0.49元和0.287元。当然,因为这两个100只的股票中有近70%的重复率,这就意味着,基金买入卖出就是主要集中在这些股票,所以总体特征相似。

  记者对上述两个100只股票的上市时间作了一个统计,发现买入最多的100只股票中,其中仅有13只是2001年7月以后上市的,卖出最多的100只股票中,有15只股票是2001年7月以后上市的。自2001年7月以后,股市步入漫漫“熊途”,这表明,近几年的熊市中新上市的公司,能吸引基金眼球的公司并不是太多。当然,近年上市的一些特大蓝筹股一直是基金买卖的重点。

  


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