QFII进入中国市场已经一年有余。QFII的投资理念正在潜移默化地影响中国资本市场的价值观。在QFII光环背后，托管行它的“功绩”也不容忽视。实际上，通过参与QFII 的托管业务，中资银行开拓了市场，提升了和国际投行之间的合作，为未来向更深领域的合作和业务的开展准备了经验。

    因此，《证券市场周刊》专门采访了正在积极进行股改，谋划上市

中行抵债资产网上营销 咨讯尽在华夏近视网 新浪彩信 幽雅个信 大奖新浪iGame免费抽

的两大国有商业银行——中国银行基金托管部总经理唐棣华女士和中国建设银行基金托管部总经理江先周先生，既为人们了解托管行的业务提供一个窗口，也让更多的投资机构了解中国银行和中国建设银行在QFII 托管业务中所做的努力有所了解，为更多潜在的QFII们选择托管行提供指南。

    唐棣华

    中国银行基金托管部总经理、金融学硕士

    从事金融工作30年，曾任中国银行江西省分行行长、中国银行信托咨询公司总经理。中国银行巴西圣保罗代表处首席代表。2001年6月就任中国银行基金托管部总经理至今。

    唐棣华在中国银行先后从事过本外币信贷、国际结算、信托、证券基金业务，具有较丰富的金融从业经验

    江先周

    中国建设银行基金托管部总经理，财政学、国际金融学硕士

    1986年加入中国建设银行，先后任建设银行行长办公室副主任、国际业务部副总经理。2000年8月起任基金托管部总经理。

    江先周1982年毕业于东北财经大学。1986年毕业于财政部财政科学研究所，获财政学硕士学位。1992-1993年在英国Heriot-Watt 大学学习，获国际金融学硕士学位。1999年9月至11月参加哈佛商学院高级管理培训项目（PMD74）

    QFII——中资银行的机遇

    唐棣华： 一定意义上讲，首先在中国开展托管业务的是外资银行，即其B股托管业务。但由于中国的股票市场以A股为主，因此在实施QFII之前，中国的托管银行业可以说是中资银行一枝独秀。以1998年托管证券投资基金为标志，中资银行开始发展托管业务。伴随证券投资基金在中国的快速发展，中国的托管银行业也迅速壮大起来。2002年全国社保基金公开招标托管银行，进一步扩大了中资银行的托管规模和客户结构。中资银行在A股托管市场的垄断地位则于2003年被打破，花旗、汇丰、渣打、德意志银行等外资银行相继获得了QFII托管人资格，意味着外资银行真正进入了中国托管银行业。相信，随着QFII投资规模的不断扩大，外资银行在中国托管银行业中扮演的角色会越来越重要。这种中外资托管银行同台竞技、百家争鸣的局面必将提升中国托管银行业的整体水平，并使广大的投资者获得最好的托管服务和最大的实惠。

    在QFII实施以前，中资银行托管的客户主要是境内客户，其投资也局限于境内单一市场，托管银行直接向客户报告，从而不存在全球托管人和次托管人这样的概念。而从目前QFII的实际运行来看，其存在着两种基本的托管模式。一种模式同目前中资银行托管境内客户类似，即由QFII在中国境内选择一家托管银行，该托管银行直接向QFII报告。由于QFII大多为国际知名的机构投资者，其在全球多个市场都拥有投资，由此而形成另一种托管模式，即QFII选择一家全球托管人（大多数情况是该QFII此前早已有1家或多家全球托管人），该全球托管人再在中国市场选择1家次托管人，由此形成新的报告路径和托管模式，这为中资托管银行原有的服务流程带来了巨大的变化。

    江先周： 中国经济的快速增长吸引了全世界的目光，同样，中国资本市场的发展也令人注目。2002年年底颁布实施的境外合格机构投资者（QFII）制度，是我国证券市场对外开放的一个重要步骤，也是一种稳妥而又积极的资本市场开放模式。这一制度同时也给中国商业银行的托管业带来了新的机遇和挑战。

    托管业务对于中国商业银行来说是一项新型中间业务。1998年，伴随着《证券投资基金管理暂行条例》的颁布和第一只封闭式基金的成立，建行与国内其他几家大型商业银行相继成立了独立的基金托管部。我们感到，当市场给予我们开办基金托管业务机遇时，我们及时抓住了机遇，并用大银行特有的职业、专业能力和敬业精神，在短时间内，将托管业务做出可喜的成绩来，从而赢得已有客户和潜在客户的好评。去年经过竞标，在中资银行中首家开办QFII投资托管业务，在很大程度上是对我们托管业务能力的一次检验和肯定。在证券投资基金托管业务方面，建行托管和主代销的基金，投资者结构合理、基金稳定性较强，去年居同业首位。以基金首发规模与2003年底基金实际规模相比，建行托管开放式基金的规模存续率为80.55% ，远远超出各托管银行65.6%的平均水平。此外，建行去年托管基金平均净值增长率最高，达到22.47%，而同业平均水平为17.11%，我们实行的精品策略已给投资者带来实惠。在资产托管业务方面，目前累计托管规模超过160亿元，并形成了种类齐全的资产托管系列产品，完善了业务管理规章制度，加强了资产托管业务风险控制。到目前为止，建行已获得证券公司受托投资托管、信托资产托管、产业基金托管、社保基金托管、企业年金托管、基本养老保险个人账户基金托管、保险资金托管和住房公积金托管等八项资产托管业务资格，基本形成了为企业闲置资金、住房公积金、各类社会保障资金、企业年金、信托资金、保险资金、产业投资基金等投资运作服务的资产托管产品体系。

    尽管QFII托管业务尚出于起步阶段，但我们给予了高度重视。我们率先成立了独立的处室，在全行范围内招聘优秀的人才加入这个以服务于境外客户为主的托管业务团队，与此同时，我们还迅速进行了技术系统的改造和人员培训，使服务水平在短时间内有了很大提高，满足了客户的需要。可以说，我行在开始QFII托管业务的那一刻就已经意识到了提高托管服务水平，放眼全球的重要意义。

    商业银行在QFII制度安排中扮演着托管人的重要角色，承担着代理QFII资格申请、资金清算、资产保管和协助QFII合规运作等一系列职责。除此之外，商业银行在维护我国资本市场和外汇市场稳定，保护境外投资者利益等方面也将起着重要的作用。QFII制度给商业银行提供了一项与资本市场密切相关的业务，能够丰富商业银行的中间业务品种，优化商业银行的收入结构。

    怎样塑造托管银行业

    唐棣华: 由于QFII为境外机构投资者，分布在不同的国家和市场，有着不同的文化背景，其在选择托管银行特别是在选择中资托管银行时，是按照国际托管银行业的通行标准来进行要求。因此，为QFII提供托管服务的过程，实际上也是中国的托管银行业进行全方位塑造的过程，同时也是逐步走向国际化的开始。具体而言，我认为，全方位塑造又主要表现在以下五个方面：

    一是拓宽了托管服务范围，更加突出个性化服务。中国的托管银行业才有短短6年的发展时间，各托管银行提供的服务基本上还处于一种无差异的阶段；由于服务于单一市场境内客户，受相关法规、政策等因素的制约，服务范围基本上局限于清算、核算、监督、报告等基本类型。QFII托管服务则不同，除上述基本服务外，QFII一般还要求托管银行提供当地市场信息，公司行动信息、代理投票、税务处理等服务，这些需求与QFII处于境外，对境内市场不很熟悉密切相关。个性化服务的另一个例子是，由于QFII或其全球托管银行处于不同的国家或时区，其往往要求中国市场的托管人能提供24小时的服务。

    二是促进完善和提升托管业务系统。QFII的进入促进了银行清算和结算与国际惯例的接轨。例如，传真或Email是国内托管银行业通常采用的发送和接收指令和信息的主要方式，面对QFII这样的境外客户，中资托管银行必须开发一整套适用于与QFII或其全球托管银行之间进行指令和信息交换的SWIFT系统，以及其他新的数据处理和发布系统，以不断提高托管服务的自动化水平，实现直通式处理。

    三是托管费收取模式趋向多样化和合理化。受不同市场交易结算体制等因素的影响，国外托管银行收取的托管费一般包括两部分，保管费和交易费，前者是按照托管资产规模的一定比例收取，后者则是按照交易指令的笔数单笔收取。国内托管银行一般不对交易结算服务单独收费，而是将其和其他基础托管服务一起，按照托管资产规模的一定比例收取一揽子托管费。在QFII托管服务中，这两种收费模式并存，从而使得国内托管业的收费模式趋于多样化和合理化。

    四是进一步深化了托管银行风险控制观念。QFII或其全球托管人对托管人或次托管人的选择和管理有着严格的标准和程序。其中关注的重要一点便是托管银行的风险控制能力和措施。其对托管服务操作细节的强调、对托管银行应急计划的重视、对保险制度的安排等都进一步深化了中资托管银行对风险控制的理解，有利于提升中国托管银行业的整体风险管理水平。

    五是突出强调托管服务人员的高素质。在QFII实施前，由于中资银行的托管客户主要是境内客户，因此对托管服务人员的外语能力并无特别要求。为实现与QFII或其全球托管人间的无障碍交流，中资托管银行纷纷为QFII配备了专门的、熟悉国际业务的外语人才，从而使得在托管业务人力资源方面，进一步向国际化方向靠拢。

    可以看到，QFII给中国托管银行业带来的巨大变革正逐步显现，QFII托管业务对商业银行扩大中间业务范围，改善收入结构的积极作用正逐步显现。

    江先周: 作为较早进入QFII托管业务实际操作的中资银行，我们感到，QFII托管业务的开展，对于建设银行，甚至整个国内托管行业，不仅仅意味着增加一项业务和几个客户，它更是一个窗口，是我们融入全球托管服务的开端。透过这个窗口，我们开始更加细致地了解国际托管行业的运营模式、服务要求、技术标准等。同时，我们也更加清晰地认识到了国内托管业务与国际托管服务的差距。在了解差距以及QFII客户的真实需求的推动下，我们正在不断提高服务水准和服务理念。

    作为首家开展QFII托管服务的中资银行，我们在这段时期对境外客户的业务需求有了更直接的理解。我们的体会有以下几个方面：

    第一，要提升客户服务标准。所有服务内容的细节，例如客户经理设置、英语水平、时区差异的考虑、解决问题的时效、特殊情况的处置程序等等，都要以书面形式记录下来。该文件不仅是双方服务约定，也是客户评估服务水平的依据。

    第二，要具备高度自动化的通讯手段和先进的托管技术系统。在全球托管业务中，跨境交易的清算、结算是一项重要的核心业务，这一过程涉及参与证券交易各方的指令收发、确认与执行等，操作繁琐、数据庞杂，因而系统的自动化程度，各参与方之间的连接顺畅度，以及托管人内部各系统间的直通连接水平，就成为减少手工操作误差，降低风险和人力成本的重要保证。

    第三，要对国际和本地市场规则的高度熟悉。为境外客户提供服务的客户经理，不仅要对国内的市场法律法规、税收政策、证券交易、结算规则和模式高度熟悉，能够随时解答客户的有关问题，而且要对国际证券市场的通行操作模式有较深的了解，从而更加理解客户的疑问，做出更准确、细致的解答。

    第四，要发挥中资银行的特殊优势，为客户提供超值服务。中资银行在开办QFII投资托管业务中有其特殊的优势，这一点已为QFII客户所公认。关键的问题是我们要将这一优势，转化成为客户提供实实在在的超值服务上来。关于这一方面我们一直在努力，并已经得到客户的认可。我们将继续让我们的客户分享到中资银行托管服务的特殊优势。

    发挥中资托管行的优势

    唐棣华： 2002年年底，经中国人民银行批准，中国银行成为首批获得QFII托管业务许可的商业银行。2003年2月，中国银行首批获得中国证监会批准的QFII托管人资格。

    中国银行自筹办QFII托管业务之日起，便以国际标准来规范其QFII托管服务。

    在托管服务的设计上，中国银行充分借鉴国际托管银行业的经验，为QFII提供包括账户维护、安全保管、清算、结算、会计、公司行动、代理投票、权益代收、市场信息、现金管理、外汇服务、税务服务、报告与合规监督、绩效评估、风险分析等基础托管服务和增值性托管服务在内的多样化服务，并完全根据QFII客户的个性化需求进行定制。

    在系统的设计上，中国银行根据QFII客户的特殊需求和中国证券市场的特点，开发了专门用于QFII托管服务的系统。

    在人员配备上，中国银行QFII服务团队中有50％以上具备硕士或以上学历，75％以上的成员具备海外工作或学习经历，全部成员都具备流利的英语沟通能力，部分团队成员还可以用法语和粤语等多种语言为QFII提供服务。

    在客户关系管理方面，中国银行为每一位QFII客户配备专业的客户经理协助客户进行QFII资格、外汇投资额度以及账户开立等申请程序，并和日常托管业务操作人员一起，不断提高托管服务的质量和QFII客户的满意度。

    在风险控制方面，中国银行于2003年聘请毕马威会计师事务所对托管业务内部控制和系统可靠性进行了专项评审，进一步提高了风险控制能力，并促使风险管理水平不断向国际标准靠拢。

    另外，中国银行在海外27个国家和地区拥有548个分支机构，部分机构在当地市场也具有丰富的托管经验，从而可以为QFII客户提供最近距离的托管服务。

    目前，中国银行担任渣打银行QFII托管人，并代表两家境外机构客户递交了QFII资格申请，同时还与数家潜在QFII客户进行实质性洽谈；另外，中国银行还被花旗银行和德意志银行选为其QFII托管业务资金清算代理行。

    江先周： QFII托管业务对中资银行来说都是一项较新的业务。2003年5月，汇丰银行委任我行为其QFII投资托管银行，从而使我行成为获得QFII委托的首家中资银行。我们首先根据QFII投资托管的要求，进行了业务流程再造、技术系统改进、SWIFT业务培训以及QFII团队的建设，经历了一个十分紧张的准备过程。现在回顾一年多来的运作，心情要轻松得多。我们已经建立了一支能够以全球标准服务境外机构客户的团队，这个团队全部能够以英语与客户交流。其次，在原有基金托管业务系统的基础上，升级改造了QFII托管系统，涵盖资金清算、资产估值、会计报告和SWIFT通讯等子系统，能够按照不同QFII客户的个性化要求提供准确的资金清算、多账户的会计处理与报告、公司股务处理等服务，系统自动化处理的程度不断提高。第三，针对QFII客户在境外需要及时了解境内市场信息的要求，我们建立了系统化的信息服务，指派专人负责信息采集，从宏观经济形势到微观的市场规则变化，从产业动态到证券行业特别是QFII领域，都会整理翻译成英文，及时反馈给客户。在此基础上，我们还编制月报、季报以及专题报告等，让客户获得充分的信息。第四，我们建立了及时的客户咨询反馈制度，要求客户经理在24小时之内对客户的问题做出反应。去年底我们在回访客户时，他们对我们的服务表示十分满意。今年初，恒生银行又委托我们递交了QFII资格申请，现在他们也已经开始运作。目前我们还与其他客户进行合作前的准备工作。

    当然我们也清醒地认识到，中资银行要在QFII业务中有较大的发展，最大的问题在于缺乏固有的境外客户关系，尤其是全球机构投资者。这不仅是托管业务的难题，也是中资银行国际化进程中面临的难点。我认为在这个问题上，中资银行要有开放的心态和足够的耐心，首先要向全球托管服务水准看齐，然后在获得客户信任的基础上，逐渐构建中资银行的全球机构投资者客户关系网络。在一定程度上，QFII托管业务是中资银行开拓全球证券投资机构客户业务的开端。

    托管业务的新方向

    唐棣华： 中行2001年就制定了托管业务发展战略，托管业务在中行的总体业务战略部署中占有举足轻重的地位。我们的目标非常明确，就是使基金成为银行中间业务的重要产品和客户的重要理财工具。同时，我们也很有信心使基金托管业务在3-5年内成为发展最快的业务之一。

    1998年成为首批证券投资基金托管银行以来，经过不懈的努力，中国银行的托管业务获得了持续、快速、健康的发展，尤其推出开放式基金代销业务以来，中行基金托管业务发展势不可挡。2001年仅60亿元托管规模的中行，经过两年多的发展，基金资产托管业务的市场占有率由业务初期的不足7%提升到如今的17.35%。其中开放式基金的托管规模市场占有率已经超过20％，位居同业前列。

    2002年中国银行竞标成为全国社会保障基金托管银行，2003年竞标成为中国人民财产保险股份有限公司保险资金的惟一托管银行，成为国内首家也是惟一一家为保险资金提供专业托管服务的商业银行。2003年中国银行还被渣打银行选为其QFII托管人，被花旗银行和德意志银行选为其QFII托管业务资金清算代理行。目前，中国银行托管各类资产逾1000亿元，居同业领先地位，托管服务涵盖了基金、社保、保险、QFII、企业年金、受托资产管理等各个领域。

    作为托管人，6年来中国银行严格按照法律、法规的要求以及与委托人之间的约定，勤勉尽责地履行托管人的各项责任和义务。为进一步加强风险控制，不断提高托管业务的风险管理水平，2003年中国银行还聘请毕马威会计师事务所对国内托管业务内部控制和系统可靠性进行了专项评审。

    此外，中国银行众多的海外分行和机构在当地市场还不同程度地开展了多项托管和基金代销业务。在香港强积金市场，中国银行合资公司——中银国际英国保诚信托人公司担任强积金受托人，并提供投资管理和个人账户管理等服务，市场份额列前三位。凭借国际业务优势、海内外托管经验和不断借鉴国际经验的进取精神，中国银行致力于为委托人提供全方位、个性化和创新性的具有国际水准的托管服务。

    托管业务和基金代销业务在中国银行中间业务战略部署中占有举足轻重的地位，是中行重点推广的新兴业务和新的利润增长点。除了QFII业务，进入2004年以来，随着整个市场的回暖，基金业也进入了一个前所未有的快速发展阶段，基金发行规模不断刷新纪录，出现了规模超百亿的基金。中行主代销的海富通收益增长基金首发规模更是达到了131亿基金份额，创造了中国单只基金募集最高纪录。其中，中行代销金额达58.14亿元，创造了代销银行单只基金销售最高金额。同时，通过中行认购的公司客户和个人客户户数共17.6万户，创造了单个代销机构客户数最多的纪录。背靠中国银行雄厚的资金实力、良好的资信水平、得天独厚的海内外网络资源、完善的金融服务手段,先进、安全、高效的信息科技系统，特别是宝贵的海外投资基金管理、托管及基金代销的经验和优势，中行的基金业务正在务实求新、积极稳健地发展着。

    江先周： 关于如何提高托管服务水平，这是一个我们一直在思考的问题，我们的看法是三个因素长期决定了一个托管银行的服务水平。一是全球观念，了解最先进的托管服务理念，知道存在的差距是第一步；二是持续的人才培养计划，托管服务说到底是一项证券服务，需要从业人员有关于证券市场的全面细致的专业知识和不断改进的服务理念，系统的人才培养计划是提高服务水平的重要因素；三是不断提高的系统处理水平和科学的流程设计是托管业务最终获得客户和盈利的保障。

    我们的目标是，以全球托管银行为榜样，争取在 3-5 年时间内达到全球托管银行的服务水准，打造建行托管服务品牌，成为中国最佳的托管银行。开展 QFII 托管服务是一个很好的契机，我们可以以“全球托管银行”的发展战略为目标，努力学习全球托管银行服务标准，在与全球托管银行加强业务合作关系的基础上，提高自身服务水准，争取更好地为国际投资者投资中国市场、国内投资者投资国际市场服务。