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本周最引人瞩目的消息莫过于证监会发布《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》（征求意见稿）。
笔者周二刚看到证券报《新股暂缓发行》标题的时候，还以为证监会真的要出政策救市了，但看完具体内容之后，不免倒吸一口凉气，这哪里是救市，简直就是“圈钱宣言”。如果新股发行方式变为询价方式，“圈钱”就可以畅行无阻了，牛市可以
发新股，熊市也可以大量地发新股，也就是说，新股发行快慢、多少与二级市场几乎没有关系了。
其实，询价制度、市场化定价发行在中国的A股市场并不是什么新鲜东西，大家还记得2000年那个以88倍市盈率发行的闽东电力(资讯 行情 论坛)（000993）吗？周五收盘价是4.35元，仅为发行价11.5元的37.9%，而且股票在上市后第三年就出现亏损。在市场化定价发行了10多只股票后，由于市场特别是中小投资者的强烈反对，证监会当年就悄无声息地取消了这种不符合中国国情的尝试，新股发行重新回到不高于20倍市盈率定价的老路上来。
现在20倍市盈率的发行政策为什么要改变呢？是为了中国证券市场的规范和长远发展吗？依笔者看，不像。股市到目前已跌得面目全非，新股跌破发行价成了家常便饭，这就预示着，照现行的方法，股票快要发不出去了。所以为了“圈钱”，游戏规则必须要改变一下了。
而且从《通知》看，询价制度实施后，中小投资者的“新股配售”福利似乎要被取消了，不但如此，在新股定价上，中小投资者的“话语权”也被剥夺干净。那么，新的发行制度实施后，谁又会得到好处呢？表面上是基金和券商，但实际上是政策的制定者，它捞到的好处最多，既可以推卸掉新股定价审查不严的责任，又可以不管二级市场的死活名正言顺地快速发行股票，年底的工作总结中还可以有年融资额创历史新高的不朽“政绩”。
新股发不出去的根本原因不在于20倍市盈率，而在于二级市场的异常低迷，在于投资者对证券市场信心的丧失甚至崩溃。股市有涨有跌、有高潮有低谷都是正常现象，但让股民承担所有的历史改革成本就不正常了。计划经济下堆积起来的问题，非要用市场经济的手段来解决，这符合我们所倡导的“三公”精神吗？
所以，笔者认为，询价制度的实施不但不是利好，而且是中长期的大利空。万一那天股市走牛了，新股发行的市盈率又会到88倍，甚至188倍。
如此分析，是不是说明股市马上就会暴跌呢？不会的！原因有两个，一上暂缓发行新股，客观上给二级市场带来难得的喘息机会，在新股重新发行前，市场的基本面会相对宽松，不会有大的利空消息出台，主力可能借机做一波反弹；二是一项新政策的推出是非常复杂的过程，在制定的过程中有可能听取一些普通股民的意见，也有可能因为各方难以达成共识，造成相当时间内新政策无法出笼，“暂时”究竟有多长，谁也无法预测准。
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