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凯基证券邝民彬
恒生指数服务公司在第二季检讨旗下指数成份股后，其变动将于下周一(即9月6日)正式生效，投资者较为关注的恒生指数和恒生国企指数亦有所改动。其中，恒生指数将加入两家公司，招商局国际(0144)以及骏威(0203)进入成份股，而电视广播(0511)和上海实业(0363)即被剔除出局。而国企指数方面，平安保险(2318)以及中海集运(2866)将加入，安徽皖通
(0995)则被剔除。
在加入上述两个成份股后，中资相关股份占恒生指数的比例亦相应增加约0.6%至23.4%，逐渐反映内地经济对香港的影响。不过，汇丰(0005)仍是恒指升跌的主宰因素，占恒指比例仍高达34.3%。由于汇丰为环球银行，其股价受环球经济影响。而另外两只重磅股，如和黄(0013)占恒指比例6.3%，长实(0001)占恒指比例3.6%。因此，恒生指数依然以反映香港经济为主。
而招商局国际(0144)和骏威(0203)在过去数年的盈利表现良好，使其市值和成交量大幅上升，促使他们晋身恒指成份股。不过，未来此两家公司，特别是骏威在面对内地汽车市场供过于求，股价表现能否维持强劲增幅实属疑问。而根据以往经验，此等成份股新贵，在尚未加入之前，股价已早于市场被大幅炒作，普遍存在溢价现象。而在加入恒指后，其股价表现往往一般。
反之，被剔除出成份股的股份，其股价往往给人带来惊喜。正如早前的信置(0083)以及新世界(0017)在地产低潮时，因盈利状况不佳及市值萎缩而被剔除。但在地产反弹后，此两公司股价则倍升。而今次出局的成份股，如电视广播(0511)，则预期将受惠当地经济带来的广告收入上升，上海实业(0363)积极转型为基建股。中长线以言，此两股均有留意价值。
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