|
近日，沪指一举创出了近5年来的新低，市场人气极度低迷，即使是在中国证券会暂停新股发行数周的重大利好刺激下，市场也只是仅仅反弹了一天便再度破位下行。而从8月31日公布这一利好当天众多大盘股的走势来看，明显有拉高出货的迹象，其后几个交易日长江电力(资讯 行情 论坛)的放量大幅下挫更是将反弹扼杀在萌芽状态。由于基金目前在众多大盘股中持仓甚重，因此不排除基金大规模减仓大盘蓝筹股的可能。
从基金刚刚公布的半年报中我们可以看到，截至今年6月30日，127家基金的可分配收益为100.8亿元，以近3000亿份的基金规模来看，每份基金可分配0.03元。在上半年股指大幅下挫的状况下，基金整体处于赢利状态，运作状况令人满意。但是基金二季度末时总体仓位仍然超过了70％，剩余资金较为有限，从其持股结构来看有较大的趋同性，绝大部分集中在中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)这样一些大盘股上，这种高度集中的持股模式使得这类股票的流动性大为降低，甚至有演变为类似“庄股”特性的股票，如何将帐面上的利润兑现成为摆在基金经理们面前最大的难题。而目前基金已经取代券商成为市场中最大的机构投资者，很难再有更大的超级实力机构能将其手中的筹码全部吃下，在这种情况下，基金唯有通过不断压低出货方能全身而退，而每一次利好或市场反弹都为其提供了极好的减仓机会。
从其各季度报表对比来看，基金在中国联通、中国石化、扬子石化(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)等品种上的减仓幅度是相当之大的，而这类股票的价格也相应地出现了大幅调整。基金的半年报亦显示其通过波段操作在这些大盘股上赚取差价，但在大趋势减仓的背景下，其短暂的反弹只可能是为拉高出货作准备，投资者切不可贸然介入该板块。毕竟，在市场平均价格只有5元多的状况下，很难想象扬子石化这类十几元价位的品种的上涨空间有多大。
此外，消息面的动向也在一定程度上加速了基金对大盘股的减持。近期市场传闻中行和建行或以全流通方式上市，部分公司将同时登陆Ａ股和Ｈ股市场，这意味着今后Ａ股市场股票价格将和国际市场接轨，目前Ａ股市场股票价格绝大部分远高于其每股净资产或Ｈ股价格，市场价格重心必将整体下移，而在近年内被大幅炒高的大盘股无疑将比超跌严重的低价股具备更大的调整空间。
因此，在宏观调控对大盘股的影响尚未结束之前，基金对大盘股的减持行为仍将持续下去，基金的仓位结构调整仍在不断进行之中，而低价科技股极可能成为基金逢低吸纳的重要品种。
| 
