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用岌岌可危到柳暗花明来形容昨日市场的走势是不过分的，昨日沪指再次创出了新低，最低点达到了1303.19点，千三关口岌岌可危，但随后在部分“超底”资金入场的影响下，沪指快速回升，个股活跃度开始增加，至收盘沪指k线上出现了长长的下影线，显示出1300点坚强的支撑，但是从量能来看，沪市单个市场只有不到50亿元的成交额，说明进场抢反弹的资金还不是很多，因此，市场反弹的高度以及持续性还需观察，如果成交量仍没有有效放大，那么，大级别的反弹行情不会立刻出现，探底回升的走势仅仅是持续下
跌后的修复。
连续五连阴月k线已达技术极限，关键点位反弹水到渠成。沪指的月k线已经连续五连阴，从历史上看，只有在5.19行情之前市场才出现了连续五个月的阴线，而这种k线组合后面往往是重大行情的开始，同时从五个月的阴线组合看，最后两个月的阴线已经出现了明显的杀跌动能萎缩迹象，上影线也逐步变长，这表明市场存在着强烈的反弹欲望。而且经过五个月的下跌之后，指数已经逼近了1300点大关，其中最重要的是在下跌过程并没有出现像样的反弹，同时自1999年5.19行情中沪指在6月7日突破1300点之后，昨日沪指是五年来最接近千三整数关口的一天，而自2001年6月调整以来，沪指已经四次接近千三关口，在2002年初的1339点，2003年初的1311点，2003年末的1307点，并且每一次都出现了较好的反弹走势。因此，在这种技术形态以及关键点位下，投资者以及部分活跃资金将出现一定的认同现象，所以，昨日在接近1300点之时，出现探底回升走势也是在意料之中的。
超级大盘蓝筹作空力量进入释放阶段，热点将呈现“倒二八现象”。本栏近期始终指出，以长江电力(资讯 行情 论坛)为首的大盘蓝筹股将是大盘最后的最空力量，而在这些股票进入补跌的时候，市场有可能进入转机。昨日长江电力、宝钢股份(资讯 行情 论坛)等承接了周三的弱势，继续向下运行，由于这些个股占据市场权重非常大，所以，指数出现了快速的下跌，但从整个行可以观察到，场内的大部分个股在技术上已经不具备大幅下跌的可能，反而有较强的反弹要求，因此，目前市场最大的作空动能只是来自于基金重仓的大盘蓝筹股，本栏认为，市场在最近的一段时间内，无论是跌破1300点还是在1300点出现反弹，整个市场将呈现“倒二八现象”，也就是说，数量较少的基金重仓蓝筹向下是不可避免的，而其他板块将呈现轮动的格局。这种走势正与前期下跌阶段市场出现的“二八现象”相反。形成这种走势的主要原因就是，在指数下跌470点幅度达27%之后，基金重仓的超级大盘蓝筹的跌幅很小，存在较大的补跌要求，而其他个股已经没有了作空能力，需要经过一段时间的反弹或者横盘整理才有可能继续向下探底，因此，投资者在目前应重点关注前期跌幅较大个股以及板块的机会。
中长线走势仍不确定，个股风险是最大的风险。本轮调整向下的因素是深层次的，从导火索宏观调控的系列举措，到庄股资金链不断破裂、上市公司与券商问题不断暴露，到是否加息，全球油价大涨等等，而最重要的就是投资理念正处于青黄不接的阶段，而以上影响股市的负面因素目前仍然没有出现丝毫的改观迹象，包括机构投资者在内的绝大多数参与者都非常茫然。这些都是困扰机构资金对于市场前景作出明确判断的不利因素。这么一个背景下，就不会产生能够长时间持续走强的主流的热点，而没有主流热点奢谈强势行情是很不现实的。因此，总体来看，如果没有大的利好政策出台，市场仍会在相当一段时间内将处于低迷状态，就指数来看，大幅下跌的可能很小，当然上涨的可能也很小，但相当多地个股将出现大幅下跌，这是之后相当长时期的主要风险。因此，市场最大的风险不是下跌而是长期低迷带来的个股风险。
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