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2004-09-03 08:37 低价股全面反弹行情已经来临

http://finance.sina.com.cn 2004年09月03日 09:00 北京首放

    用岌岌可危到柳暗花明来形容昨日市场的走势是不过分的,昨日沪指再次创出了新低,最低点达到了1303.19点,千三关口岌岌可危,但随后在部分“超底”资金入场的影响下,沪指快速回升,个股活跃度开始增加,至收盘沪指k线上出现了长长的下影线,显示出1300点坚强的支撑,但是从量能来看,沪市单个市场只有不到50亿元的成交额,说明进场抢反弹的资金还不是很多,因此,市场反弹的高度以及持续性还需观察,如果成交量仍没有有效放大,那么,大级别的反弹行情不会立刻出现,探底回升的走势仅仅是持续下
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跌后的修复。

    连续五连阴月k线已达技术极限,关键点位反弹水到渠成。沪指的月k线已经连续五连阴,从历史上看,只有在5.19行情之前市场才出现了连续五个月的阴线,而这种k线组合后面往往是重大行情的开始,同时从五个月的阴线组合看,最后两个月的阴线已经出现了明显的杀跌动能萎缩迹象,上影线也逐步变长,这表明市场存在着强烈的反弹欲望。而且经过五个月的下跌之后,指数已经逼近了1300点大关,其中最重要的是在下跌过程并没有出现像样的反弹,同时自1999年5.19行情中沪指在6月7日突破1300点之后,昨日沪指是五年来最接近千三整数关口的一天,而自2001年6月调整以来,沪指已经四次接近千三关口,在2002年初的1339点,2003年初的1311点,2003年末的1307点,并且每一次都出现了较好的反弹走势。因此,在这种技术形态以及关键点位下,投资者以及部分活跃资金将出现一定的认同现象,所以,昨日在接近1300点之时,出现探底回升走势也是在意料之中的。

    超级大盘蓝筹作空力量进入释放阶段,热点将呈现“倒二八现象”。本栏近期始终指出,以长江电力(资讯 行情 论坛)为首的大盘蓝筹股将是大盘最后的最空力量,而在这些股票进入补跌的时候,市场有可能进入转机。昨日长江电力、宝钢股份(资讯 行情 论坛)等承接了周三的弱势,继续向下运行,由于这些个股占据市场权重非常大,所以,指数出现了快速的下跌,但从整个行可以观察到,场内的大部分个股在技术上已经不具备大幅下跌的可能,反而有较强的反弹要求,因此,目前市场最大的作空动能只是来自于基金重仓的大盘蓝筹股,本栏认为,市场在最近的一段时间内,无论是跌破1300点还是在1300点出现反弹,整个市场将呈现“倒二八现象”,也就是说,数量较少的基金重仓蓝筹向下是不可避免的,而其他板块将呈现轮动的格局。这种走势正与前期下跌阶段市场出现的“二八现象”相反。形成这种走势的主要原因就是,在指数下跌470点幅度达27%之后,基金重仓的超级大盘蓝筹的跌幅很小,存在较大的补跌要求,而其他个股已经没有了作空能力,需要经过一段时间的反弹或者横盘整理才有可能继续向下探底,因此,投资者在目前应重点关注前期跌幅较大个股以及板块的机会。

    中长线走势仍不确定,个股风险是最大的风险。本轮调整向下的因素是深层次的,从导火索宏观调控的系列举措,到庄股资金链不断破裂、上市公司与券商问题不断暴露,到是否加息,全球油价大涨等等,而最重要的就是投资理念正处于青黄不接的阶段,而以上影响股市的负面因素目前仍然没有出现丝毫的改观迹象,包括机构投资者在内的绝大多数参与者都非常茫然。这些都是困扰机构资金对于市场前景作出明确判断的不利因素。这么一个背景下,就不会产生能够长时间持续走强的主流的热点,而没有主流热点奢谈强势行情是很不现实的。因此,总体来看,如果没有大的利好政策出台,市场仍会在相当一段时间内将处于低迷状态,就指数来看,大幅下跌的可能很小,当然上涨的可能也很小,但相当多地个股将出现大幅下跌,这是之后相当长时期的主要风险。因此,市场最大的风险不是下跌而是长期低迷带来的个股风险。


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