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QFII重拳非做秀

http://finance.sina.com.cn 2004年09月02日 14:15 证券日报

    瑞银华宝当初相中中兴通讯(资讯 行情 论坛)只是小试牛刀,如今摩根斯坦利以2126.64万股的持股数成为中兴通讯流通股的最大股东。在前10大流通股股东中,QFII连续占据前2位的情况十分罕见——

    日前,中兴通讯向投资者交出的一份满意答卷让我们对QFII的投资策略有了更加深刻的了解。中兴通讯是近期走势最强的科技股,该股中报显示摩根斯坦利与
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德意志银行两家QFII是其流通股的最大股东。前十大流通股东均为基金,合计持仓占流通盘比例达到29.96%。在前10大流通股股东中,QFII连续占据前2位的情况十分罕见。

    行业龙头续写传奇

    中兴通讯半年报显示该公司各主要业务指标同比均实现了100%以上的增长。2004年上半年,该公司实现主营业务收入117.74亿元,同比增长100.7%;主营业务利润43.03亿元,同比增长108.1%;净利润5.13亿元,同比增长163.5%;在上半年实施每10股送2股的2003年度分红情况下,每股收益仍达0.641元。而且中报还披露,该公司2004年1-9月的净利润将比去年同期增长50%以上。

    我国电信业今年上半年继续保持快速增长势头,全球信息与通信市场也逐步复苏。有利的国际、国内市场环境,加上公司采取的稳健而适度的可持续发展策略,使得该公司2004年上半年的销售规模迅猛扩大,移动终端产品的销售与国际市场的销售均表现突出,保证了公司各项主要业务指标的同步、大幅增长。

    截止2004年6月底,全国通信业务收入完成2815.9亿元,较上年同期增长13%。中兴通讯中报显示CDMA系列产品、WCDMA全套系统、TD-SCDMA系统的研发、GSM系列产品、光通信产品在国内继续领先,不断打开国际市常GSM、CDMA、PCS三种制式的手机主营业务收入比去年同期增长194%,外销市场扩大迅速。

    QFII重拳出击

    在前10大流通股股东中,QFII连续占据前2位的情况十分罕见。瑞银华宝当初相中中兴通讯只是小试牛刀,如今摩根斯坦利以2126.64万股的持股数成为中兴通讯流通股的最大股东。此举不是一般的“做秀”行为,显然,摩根斯坦利是在充分分析行业背景和中兴通讯的成长前景下,所作出的投资行为。

    摩根斯坦利的大首笔,让国内的机构投资者对QFII及其所倡导的“价值投资”理念有了更深刻的理解。事实上,在瑞银华宝之后,摩根斯坦利之前还有一家QFII——德意志银行。中兴通讯2003年年报显示,德意志银行以711.81万股的持股数成为中兴通讯当年最大的流通股股东。

    2004年中报显示,德意志银行以1741.39万股的持股数成为中兴通讯第二大流通股股东。如果以20元的股价计算,QFII在中兴通讯的投资已达7.78亿人民币。尽管2004中报显示,新进申银万国(1142.78万股)等几家基金投资者,南方稳健成长证券投资基金在增仓,但是,国内基金对中兴通讯的投资则出现了分化现象。去年底新进的丰和价值证券投资基金、普丰证券投资基金以及海富通精选证券投资基金在中报中转眼皆无。难怪有市场人士质疑基金到底是价值投资还是价值投机?

    价值投资理念凸显

    瑞士银行的选股标准主要基于四点:一要流通性比较好;二是企业管理的透明度要高,信息披露要规范;三是公司的基本面和赢利增长能力都要不错,以及与盈利率相对应的股价是否合理;最后就是考察整个行业的基本状况,主要看中在中国经济增长中能够受益的行业,主要是行业的龙头股。

    大摩之所以相中中兴通讯,业内专家分析认为:

    首先,本土优势领域具有中华概念的上市公司格外受到QFII青睐。“中国的就是世界的“这个道理在证券市场中同样适用,比如白酒类企业中的五粮液(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)有多家QFII积极介入,同样道理作为通信行业龙头的上市企业,中兴通讯不仅在国内遥遥领先,甚至在世界范围内都处于领先地位。

    其次,QFII选择的A股投资对象多为业绩常年保持稳定增长的企业。中兴通讯连续三年业绩保持稳定增长。下半年以来,中兴通讯喜讯频传:在印尼NGN-DLC下一代接入网项目招标中脱颖而出成为主选设备供应商,将为其最大电信运营商TELKOM提供ZXA10-MSAN新一代综合宽窄带接入系统;承建的香港九仓电讯NGN网络正式开通运营;为印尼第二大电信服务运营商IN-DOSAT承建的CDMA20001X网络正式开通运营;ADSL产品打入欧洲市场,尤其是雅典奥运会场馆ADSL宽带接入工程;在中国电信ADSL统谈招标中获近百万线订单,继续保持了市场领先的地位。这些,无疑让人们看到了公司业绩持续增长的希望。

    有分析师表示,QFII看中的企业无一例外地具有业绩托底,同时有着成长性拓展空间,正由于此,QFII才能在国内震荡的股市中占据先机。


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