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新快报讯 广发基金日前发布的下半年投资策略报告中指出，我国居民消费价格指数持续上升，利率有上升的动力，但加息对股市影响有限。
广发基金认为，无论宏观调控是否继续，从上半年的统计数据中可以看到，目前还没有证据表明经济中的结构性矛盾会在半年甚至一年的时间里解决。
进入8月份，宏观调控告一段落，经济运行进入了观察期，暂时还没有进一步的行政调节手段出台，但政府态度不够明确，使人们一下子失去了方向。“没有人知道有形的手将挥向哪里，更没有人知道无形的手将如何挥舞。”
最保守的预测是，当政府发现其他的手段(包括信贷控制、土地审批、项目审查、产业政策引导等等)都失去效果的时候，就会动用加息这颗最后的棋子。如果大家都认同升息的预期，理论上升息事件本身对股市的影响并不值得担忧。事实上，上半年市场已经对此反应过了。
不过，考虑到利率不仅反映了资金的价格，还反映了货币的价格和流动性溢价，因此，广发基金预测，未来某一时点上的升息事件仍将对股市产生一定的流动性挤出效应。然而，股价的运行主要是受自身的趋势作用，加息的影响有限。在牛市中，加息通过影响资金供求会影响股市，但不会造成牛市的逆转；在熊市中，加息则可能加深市场下探的深度。
广发基金同时指出，在制约市场发展的根本性矛盾没有解决之前，中国股市还不得不经历一段股值下降的过程，难以进入新一轮的牛市。因此，目前应“精选火种”，在选股方面，一是选择经典的防御性行业，如食品、饮料制造和销售、航天和防务行业、公用事业(基础设施、水务)、电信及服务、保险业、医药；二是选择逆周期行业，包括煤炭、纺织服装、造纸印刷、基本化学原料、化肥农药、集装箱制造、电机制造及输配电设备、电子元气件行业、煤气生产等等。(记者 强燕)
(观宇/编制)
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