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9月大盘具备反攻契机机会有望随技术、政策完美结合而来
在周二暂停发行新股的消息刺激过后，周三大盘迅速回归到惯性无量空跌，9月份的市场将如何运行？我们认为，历史经验显示，1300点区域是政策面和市场面都有较高认可度的底部区域。同时，技术面也显示，9月初大盘具备了反攻的时间因素和契机。但本次1300点附近区域仍将受到宏观调控、市场理念、投资者信心的考验。
1300点面临新考验经过持续调整，市场人气相当低迷，目前惟一使投资者寄予厚望和安慰的就是“千三不破神话”能够再续。我们也倾向于这一观点，但在看好反弹的同时，我们似乎又觉得本次调整与以往有着很大的不同。这在一定程度上使得“千三神话”将因以下因素受到新的考验。
从基本面看，虽然上半年的宏观调控措施取得了一定效果，但当前物价总水平仍在高位运行、加息压力扩大等因素可能会引致新的宏观调控举措并对股指运行造成较大影响；从市场理念变化看，本次下跌的一个重要特点是传统理念遭受严重挑战，“净资产防线”、“发行价防线”相继失守；从多方策略看，“不抵抗”是本次调整的最大特点。回顾最近3年多发生的几次大级别调整，在股指逼近1300点附近时，多方一般会发动较有力度的反攻。而自4月7日以来的调整过程中，多方并没有发动过任何像样的反攻，即使在8月30日沪市再度跌到1310点时，多方仍旧是无动于衷。这表明市场中的绝大多数投资者对1300点能否再次成为重要底部的信心有所动摇，这也对“千三神话”能否再现构成较大威胁。
股指进入多头防守反攻区域尽管1300点关口面临新的考验，但另一方面，通过对最近3年股指波动规律的研究，我们发现，1300点附近属于一个多头发动反攻的区域。最近3年大盘曾经三次在该点附近结束调整，产生较大级别的上涨行情。
回顾2001年以来的历次大跌（2002年1月初、2002年12月份前后、2003年11月份前后），每当股指跌到1300点附近时，均会有一些重大利好政策出台，这一次也是如此，暂停新股发行充分表露管理层希望证券市场稳定发展的愿望，也为多头发动反攻创造了契机。
此外，市场经验也表明，1300点附近属于阶段性底部。从最近3年几次重要底部的产生特点分析，每当股指快速接近1300点时，市场都会产生较大级别的上涨行情。从月K线分析，1999年12月以来，先后有4次围绕1300点展开争夺（1999年12月至2000年1月、2002年1月、2002年11月至2003年1月、2003年9至11月）。虽然争夺时间有长有短，但最终结果都是选择了向上突破。这一方面说明1300点附近的底部特性已经得到了市场的广泛认同，该区域属于低风险区，收益远远大于风险。另一方面也预示，9月份大盘在围绕1300点附近充分震荡后，多方发动反弹行情的机会更大一些。
等待技术、政策上的完美结合自4月开始调整以来到现在，无论从哪一种技术指标来看，指数继续向下的空间已经不大，系统性风险已经不是目前最大的风险，目前市场需要的是被投资者共同认可的利好措施。8月30日暂停新股发行所出现的短线反弹失败的主要原因，在于没有得到投资者的共同认可，这是因为，暂停新股发行是为了拯救难以维持下去的融资功能。同时，暂停新股发行也可能是为了更大规模的发行。所以，市场现在所需要的是具有实质性的政策。这样，在技术上、政策上两者就能够达到完美的结合，市场中的机会就也随之而来了。
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