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八月份的行情已经过去，市场即使在利好政策的“感召”下也没能探清底部，市场在经过周二的上扬后，周三再度陷入了十分迷茫的走势之中。回顾近期的市场，我们习惯于把六月底以来的行情与高点以来的下跌分开来看，主要是就股指看，这段时间虽然低迷，但是跌势在减缓，两个月的低迷，上证指数只不过才跌了5％，平均一天下跌一个点。同时，这段时间又正是半年报公布的季节，放到一起看更能发现市场中不同类股票变化的特点。统计大盘从六月二十六日的上证指数1376点，到八月三十号的地点1310点，大盘下
跌4.8％，而跌幅靠前的十五家股票的跌幅高达40％以上，可见这期间个股的风险在充分的释放。而跌幅靠前的股票特点十分鲜明，主要集中在ＳＴ板块和中小企业板块，表现除了业绩对股价的主导作用和概念性的炒作被市场的逐步抛弃。
由于市场的过于低迷，机会的不断减少，目前市场自然而然地也出现了投资理念的危机，包括基金也不知是该长线还是短线？是重价值还是重热点？但是，我们想在是市场机会减少时，如果只看累计涨幅靠前的股票是难以找到其规律的，而换个角度，看一看上面提到的跌幅靠前的个股，就可以发现，市场是在从反的方向强化价值投资的理念，市场是有其自身的发展规律和理念做支撑的。那么在九月份，我们重点的是要关注市场中的理念能否转化成有效的热点，从而才有可能使市场真正摆脱低迷，相反，如果不是顺应市场这一发展的规律，靠短线资金强行地制造一些与发展趋势相悖的热点，相信不可能使市场真正的摆脱低迷。就像本周二的行情，所谓的政策性利好得不到主流资金的认同，有价值的蓝筹股不为所动，靠一些概念和超跌反弹的热点行情就会十分短暂。
市场发展到昨日的地步，有效热点单靠市场本身是很难培育出的，只有靠政策来扶持。而一般性的、带有短线救市性质的利好也不能足以是有效热点产生，只有在更高的层次上把中国的股票市场重新定位，采取补偿性的方式来解决好股权分置的问题，才有可能使市场出现真正的转机，而在这一过程中才会使价值的投资理念进一步深入人心，激发人气，出现实质性的转强的行情。我们看到，市场的重新定位、顺应民意的股权分置问题的解决不是一蹴而就的，甚至可能都不是证监会这一层次的管理部门所能决定的，这可能就意味着九月份所延续的探底行情还是非常艰难的。
就操作层来说，进入到九月初期，随着中报业绩公布的完成，个股开始面临着价值回归和技术面破位的双重压力。价值回归是市场的发展主线，特别是新股发行市盈率不断降低的情况下，一批像中小企业板等市盈率较高的次新股的压力还会很大，从而会使整个市场的市盈率进一步向下。同时在上周末们提到，成交量的过少，市场的过于低迷将会使前期的强势股面临技术面的破位。市场在周二利好的带动下出现了成交的放大，但是，周三沪市成交37亿，深市成交25亿，又回到了低的水平，使一些技术面走坏的股票进一步运行在破位下跌的走势中，在成交清淡、市场持续低迷的九月初，投资人还要防范技术面破位股的风险。
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