|
最近在网上看到一个很有意思的帖子，作者自称是两次经历300多点的市场“老人”。这个帖子里，作者借用1993年年底主流机构力挺申能股份而最终失败的事情，指出基金重仓集中持有蓝筹股的结局将是糟糕的，而一旦基金挺不住的时候，大盘的情形自然也不容乐观。虽然笔者并不完全赞成其观点，但结合目前蓝筹股的情形，担心还是有的。
当年主流机构力挺申能股份的事，老股民都知道：主流机构每天不厌其烦地在8.18元
的价位上布置大量买盘，以表明主力机构护盘的决心、勇气和实力。但在1994年1月14日，当连续18天不低于8.18元的申能股份被打穿时，市场信心顿失，上证指数当日急挫逾5%；申能股份在勉强支撑数日后，也步入漫漫跌途，当年最低曾逼近3元。
现在的主流机构，自然是总规模已在3000亿元以上的基金。按照他们的实力，能否护住大盘暂且不去讨论，难道还不能护住他们各自的重仓股？担心似乎多余，但我自有担心的理由：
其一，如果有更具“投资价值”的蓝筹股出现了怎么办？会不会出现抛掉此蓝筹而买入彼蓝筹的情形？前段时间只是盛传中海油上市，结果就让中国石化、齐鲁石化和扬子石化纷纷色变。此外，随着价值投资理念的深入人心，资本流动性增强，海外市场的吸引力也加剧了基金护盘的压力。
其二，如果持有的蓝筹股要融资怎么办？既然是蓝筹，在再融资问题上往往是不开口则已，开口就是一鸣惊人。而现时基金的仓位都不轻，如果看好的蓝筹股突然提出增发或配股，机构如何应对？譬如招商银行的融资方案，就曾经令众多基金被迫联手反击；再如宝钢股份突然提出的整体上市方案，也让身处其中的机构急出一身冷汗。
其三，如果机构间出现多杀多的情况又会怎样？机构重仓集中持股的现象大家已是有目共睹，甚至还出现了“二八”到“一九”的说法，其实，这恰恰说明机构的日子越来越难过，战线不得不收缩。我担心有这么一天，在“默契的”机构集团间，某家机构因某种原因不得不卖出股票，那会出现怎样的情形？谁敢接盘？谁还有能力接盘？为什么一些所谓的蓝筹股要么不跌，一跌就急跌或者干脆跌停，多些思考总是好的。（晓理）
| 
