|
作者：道穷
美国6月份贸易逆差上升很可能导致第二季度经常项目赤字扩大，然而修正后的国内生产总值(GDP)数据甚至比这更加糟糕。人们的这一看法与GDP与国民生产总值(GNP)的区别有关，在1991年之前GNP一直是美国衡量宏观经济表现的首选指标。
GNP和GDP的区别在于，GNP除了涵盖GDP的所有内容外还包括国外净收入──美国居民的海外收入减去支付给美国境内外国居民的支出──包括美国居民汇回国内的利润和利息收入。第二季度国外净收入从第一季度的735亿美元降至336亿美元。
Action Economics驻科罗拉多州玻尔得的首席经济学家麦克·英格伦估计第二季度经常项目中投资收益余额将从第一季度的127亿美元降至30多亿美元。英格伦说，其结果就是，预计第二季度经常项目赤字将从第一季度的1449亿美元扩大至1558亿美元，占GDP的比例将达到创纪录的5.7%。第一季度美国经常项目赤字占GDP的比例只是略高于5%这一心理关口。美国商务部将于9月14日美国东部时间上午8:30发布第二季度经常项目数据。
这个5%在很大程度上是一道心理屏障，倒并非具有什么重大的经济意义。眼下关键的问题是，如何让外国人在美国欣然投资（主要通过资本转移的方式），以弥补这个经常项目鸿沟，经常项目其实也是表明美国人生活超支的一种指标。
尽管美国第二季度商品和服务贸易的出口均有不错表现，但由于进口增长更快，本季度还是出现了贸易逆差。商品出口额增长10.7%，服务出口增长12.4%，商品进口额增长23.7%，服务进口增长15.1%。美国消费者对外国商品和服务的青睐远远超过外国人对美国商品及服务的需求。这未必是件坏事。美国进口增长为其他很多经济体注入了增长动力，特别是对亚洲。但这毕竟是一种失衡状况。
目前为止，随着多家央行用干预汇市时买进的美元购买美国国债，大量外国资金开始流入美国，这帮助抵消了美国的部分经常项目赤字。第一季度，外国官方对美国国债的购买量达到1252亿美元，如果不是2003年曾创下2486亿美元的纪录，这已经成为创纪录的年度水平。然而英格伦估计，第二季度外国政府购买的美国国债将与第一季度基本持平，从而使2004年外国政府购买的美国国债继去年之后将再创历史新高。
英格伦说，对美国经济前景而言，经常项目赤字可能并不意味着什么，但赤字局面的长期持续则表明，美元在近一年中仍将面临压力，因为外国政府只是为了保持汇率稳定才被迫买进美国国债的。这一趋势无疑值得关注。(观宇/编制)（来源：金羊网）
| 
