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2004上半年，我国消费品市场增速创1997年以来最高水平，市场运行总体良好。上半年社会消费品零售总额实现25249.2亿元，同比增长12.8％，增速比上年加快4.8个百分点。良好的市场形势也带动了商业零售类上市公司业绩的提升。
上市公司业绩提升明显
2000－2002年连续三年商业零售行业整体盈利能力呈下降趋势，每股收益由2000年的0.18元下降到了2002年的0.06元，下降了超过六成。但从2003年开始，这种下降趋势得到遏制，各项指标均略有提高。2004年以来，随着市场环境的日趋改善，上市公司业绩以及盈利能力更是得到了明显的改善。
统计显示，2004年上半年54家商业零售类上市公司共实现净利润99233.58万元，同比增长49.97％（一年来商业零售板块基本上没有扩容，仅增加了一家苏宁电器(资讯 行情 论坛)）。实现平均每股收益0.0898元，而去年同期只有0.062元。2004年上半年，54家公司的平均毛利率为18.73％，主营业务利润率为17.58％，而去年同期分别为17.32％和16.46％，表明行业的盈利能力也实现了一定程度的提高。而更值得注意的是，近5年来该板块的主营业务利润率的行业平均值一直保持上升趋势，说明零售业上市公司主营业务发展具有一定的的稳定性。
从微观来看，板块龙头的发展势头更是喜人。
大商股份(资讯 行情 论坛)上半年实现净利润8448.35万元，同比增长45.14％，实现每股收益高达0.32元，而去年仅有0.22元。随着公司对有关门店的收购和内部商品结构的整合，公司主营业务仍具有较强的增长潜力，这也将相应带动公司其他业务利润的增长。同时公司新建和收购门店的利润也将逐步释放，公司未来具有较强的增长潜力。
南京中商(资讯 行情 论坛)，2004年上半年，公司经营业绩和盈利能力稳步上升，实现主营业务收入114683.14万元，净利润2405.16万元，分别较同比增长19.28％和23.29％，每股收益为0.20元。公司的配股方案已经获得证监会通过，预计今年内将实施。募集资金将主要投向几家大卖场的建设，2005年项目有望建成营业，将成为公司新的利润增长点。
关注板块龙头
与大盘走势相比较，商业零售板块的整体走势明显较弱，但这并不说明商业零售类上市公司不具有投资价值。从半年报来看，商业零售行业动态市盈率远低于大盘市盈率（剔除亏损股），比深市Ａ股低29.5％，比沪市Ａ股低25.14％，甚至低于同期美国该行业市盈率。
目前，零售业“国家队”名单已经公布，部分上市公司榜上有名。上榜后，在今后的发展中无疑会获得国家的重点扶持；同时，商业零售企业要想做大做强，必然要通过快速扩张，而战略性并购重组无疑将成为主要扩张手段，可以预见，未来能够获得并购重组优惠政策的公司将具有相对的发展优势。从上面两个角度出发，建议投资者关注大商股份、武汉中百(资讯 行情 论坛)和王府井(资讯 行情 论坛)等。
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