农药行业

    得益于粮价上涨导致的需求增加以及产品结构调整，农药行业有望迎来新的一轮复苏。但是，此轮复苏更多的呈现出结构性机会，主要产品符合农药发展趋势以及成本控制较好的企业将获得高于行业平均水平的增长。而产品结构不合理，生产高毒有机磷杀虫剂的企业将面临着被淘汰出市场的危险。

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    新安股份(资讯 行情 论坛)：全球第二大草甘磷生产商以及国内第二大有机硅生产商。其国内独有的“有机硅－草甘磷”氯资源循环利用工艺符合国际有机硅行业发展趋势，使公司在竞争中保持成本领先的优势。上半年公司净利润同比增长160％，预计下半年业绩仍将保持高速增长。

    红太阳(资讯 行情 论坛)：高效低毒(菊酯类为主的第三、第四代)杀虫剂国内品种最全，产量最大的农药类公司。随着国家禁止生产高毒有机磷杀虫剂政策的逐渐展开，公司产品将面临填补市场的机会。公司投资项目2万吨/年毒死蜱以及100万吨/年复合肥（含25万吨/年生态肥）也将于明年建成投产，将进一步巩固公司的竞争优势。同时，农资连锁超市业务的逐渐展开，也将使公司在农村市场具有渠道优势。

    石化行业

    油价上涨总体来说对于石化行业是偏利好的，尤其是齐鲁石化(资讯 行情 论坛)一类的公司，由于成品油价格由国家管制，而石化产品的价格又将随着油价上涨而上涨，因此总体盈利能力是扩大的，此次的成品油调价也只是使得公司过高的毛利率有所平抑而已。由于油价上涨更多是依靠国民经济总体承受，因此并不能影响市场对于此次石化行业景气周期至少可以延续至2005年下半年的判断。目前影响石化板块走势的主要因素不是来自基本面，而是中石油尚未确定的上市计划，换言之，市场担心的是“比价效应”。

    齐鲁石化：目前国内最大的合成橡胶、合成树脂和烧碱生产基地之一，是国内惟一的大型塑料——氯碱型石化企业。公司无原油加工业务，原料石脑油价格主要由国家发改委制定，受国际原油价格剧烈波动影响较小。公司乙烯二轮扩建工程将于2004年三季度峻工，乙烯扩建工程完毕后将新增产能乙烯27万吨，同时将新增下游产品产能PVC35万吨、苯乙烯14万吨，公司明年业绩将出现大幅度的增长，但工程施工将影响公司今年下半年业绩。

    纯碱行业

    纯碱价格自2003年9月份的900元/吨回升以后，目前每吨价格上涨250元左右，已基本处于历史正常价格。由于下游玻璃行业受到宏观调控一定影响，因此我们预计价格上涨空间已不大，同时需求的增长将对纯碱目前的价格给予有力支持，因此今年纯碱价格将主要在目前价位徘徊，同时，城市化进程导致三大碱厂搬迁，将影响200万吨产能，对行业其他企业构成长期利好。

    三友化工(资讯 行情 论坛)：国内纯碱行业两大龙头企业之一，2004年随着公司产品结构的调整和扩能改造，预计全年纯碱产量将增长20％以上，得益于纯碱价格的恢复性上扬，其中期的净利润已经超过去年全年。随着公司10万吨/年氯化钙项目以及“双十万吨”项目（10万吨/年PVC和10万吨/年烧碱）在明年上半年的投产，预计今、明两年业绩将高速增长。

    化肥行业

    今年以来，以尿素为代表的化肥价格上涨较多，其背景是国际尿素成本上升导致价格大幅上涨对国内尿素生产企业产生利好。（国际上大多数合成氨装置是以天然气为原料，但近期国际石油及天然气价格持续走高，推动了尿素价格大幅上涨）与此同时，再加上成本推动和农产品(资讯 行情 论坛)价格上涨导致的需求增长的共同作用，使得尿素价格同比上涨10～15％，产量也同比增长15％左右。

    四川美丰(资讯 行情 论坛)：四川省第二大尿素生产企业，具有70万吨的尿素生产规模，在中石化系的华川公司入主四川美丰之后，公司的生产用气得到有效保证，成为相对其他企业的明显优势。今年上半年，公司产量增长约2%左右，但尿素价格的大幅上升却使公司主营收入与净利润增长分别达到12.00%与57.16%。

    华鲁恒升(资讯 行情 论坛)：国内目前主力的尿素生产商之一。2003年公司DMF产能增长1倍带动了2003年业绩大幅增长，2003年扩建4万吨DMF项目将在2004年下半年建成投产，届时产能增长60%以上，也使公司成为国内第二大DMF生产商。更重要的是，公司投资达13.9亿元的大化肥装置将在2004年底建成，2005年尿素产能将增长1倍，达到60万吨，进入国内10强，该项目达标达产之后将使公司产业地位与综合竞争力大大提高。