尽管去年底以来，管理层开始实施了一系列紧缩性货币政策与行政性干预产业政策，银行业中的上市银行却在这不断趋紧、风声鹤唳的宏观调控中保持了较快增长，向人们展示了一份漂亮的半年度报告。

    净利润大幅增长

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    今年上半年，招行、浦发、民生、华夏、深发展等5家上市银行分别实现净利润16.89、8.73、10.93、4.95、2.86亿元，比去年同期分别增长52.43%、32.98%、68.39%、25.35%、5.69%；5家银行共实现净利润44.36亿元，比去年同期增长44.06%，创3年来净利润增速新高；每股收益加权平均0.201元，在冲销股本扩张因素后，仍旧比去年同期的0.177元/股提高13.7%。

    如果从拨备前利润来考察，其业绩增长的幅度更加显著，除华夏银行(资讯 行情 论坛)外，招行、浦发、民生、深发展4家银行拨备前利润同比增长均在50%以上，增长幅度分别为51.53%、54.05%、76.58%、58.16%。

    上市银行净利润大幅增长主要归因于四个方面的因素：存贷款业务收入快速增长，中间业务收入增长较快，营业成本增幅慢于营业收入的增幅，贷款利率上浮的幅度有所提高。其中最主要的因素是存贷款业务的快速增长。

    此外，宏观调控与信贷紧缩在抑制贷款扩张的同时，促使利率上浮的程度趋于提高。如招行今年上半年的平均利差为3.64%，高于去年同期3.5%的水平。

    毛利率和净资产收益率普遍上升

    与去年同期相比，除华夏银行以外，4家上市银行的毛利率均有所上升。净利润的快速增长以及营业成本和费用的增幅慢于营业收入的增幅，促使银行的净资产收益率趋于上升。

    不良贷款规模转趋上升

    上市银行持续两年多的不良贷款规模和比例双降的趋势在今年上半年发生了微妙的变化：虽然不良贷款率总体上仍呈继续下降的趋势，但不良贷款规模已转趋上升。5家上市银行的不良贷款率由2003年中期的4.32%下降到2003年底的3.44%，继而下降到今年中期的3.21%；而不良贷款规模则由2003年中期的378.93亿元下降到2003年底的352.67亿元，转而上升到今年中期的380.97亿元。

    其中，继续保持不良贷款率和不良贷款规模双降的只有招行、浦发、华夏银行；民生的不良贷款规模、比例转为双升；深发展的不良贷款比例仍保持下降，但不良贷款规模却呈不断上升趋势。

    出现这种微妙变化的主要原因是，宏观调控、信贷紧缩导致潜在不良贷款增加，其中民生银行(资讯 行情 论坛)的不良贷款规模在半年内上升了7.72亿元。

    资产损失准备计提大幅增加

    今年上市银行半年报的另一个显著特点是，各银行资产损失准备计提大幅增加。5家银行共计提资产损失准备53.83亿元，比去年同期增加58.12%，其中计提准备增加幅度最大的当属深发展和民生银行，二者计提准备同比增加幅度分别为107.59%、85.82%，此外，浦发银行(资讯 行情 论坛)的准备计提也同比增加了66.662%。

    计提准备的增加，导致拨备覆盖率趋于上升。5家银行合起来，拨备覆盖率由2003年中期的61.68%上升到今年中期的80.44%；其中，招行、浦发、民生银行的拨备覆盖率均已超过了100%。

    与2003年末相比，虽然5家银行的总体拨备覆盖率趋于上升，但民生、深发展的拨备覆盖率转趋下降，分别由去年末的130.4%、41.08%下降到125.33%、40.07%。

    下半年持续增长可期

    影响上市银行发展的主要因素有以下几个方面：

    宏观调控走势 从宏观紧缩政策的趋势来看，虽然未来信贷紧缩的基本态势还将维持，但管理层出台更严厉紧缩政策的可能性较小。紧缩的方式将从以行政调控为主转向市场调控为主，加息的可能性增加，考虑到加息的幅度不会很大，而且有可能导致息差的扩大，因此，未来宏观调控对银行的总体影响不会太大。我们认为下半年的信贷形势将会有一定程度上的放松。

    不过，宏观调控若进一步趋紧，则有可能引发银行大量的潜在不良贷款浮出水面，制约银行的健康发展。

    中间业务保持快速增长 首先，上市银行利用自身经营机制灵活的特点，迅速将中间业务、个人金融服务确定为自身的业务战略，有利于其中间业务的快速增长。其次，管理层已表示支持银行设立基金公司、信托公司，对银行从事理财、金融衍生产品服务等中间业务予以大力支持。第三，上市银行与外资银行的合作也会提高其中间业务的开拓能力。