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士兰微(资讯 行情 论坛)
等待中高端产品突破
公司的半年报总结比较坦诚，分析了自己在存货和高端产品方面的不足。由于我们先前的盈利预期中，并未包含对其新产品推广所带来的盈利预期，因此新产
品面世推迟不会引起我们对公司盈利预期的调整。
从根本上讲，ＩＣ设计企业的核心竞争力在于人，就中高端人才的竞争而言，士兰微目前具有极大的竞争优势：与其他小型IC设计公司相比，士兰微已摆脱了生存危机，其过往的成功经验，能为拥有产品项目的高端人才提供更高的成功概率；与外资公司相比，员工拥有更大的发展平台和前景，就国内成长起来的IC设计业而言，士兰微具有最大的向高端突破的机会。
在失去了有利的行业投资背景下，对个体公司的投资将主要取决于其未来增长潜力因素。IC设计业务本身使得公司具有更大的化解价格压力的能力。如果实现高端产品的突破，周期性将不复存在，其未来的增长空间将无可比拟。
深天马
下游库存无实质性影响
公司的盈利趋势已发生了根本性转折——成功进入手机彩屏市场大大拓展了公司市场空间和盈利空间。经过2003下半年和2004上半年的产品与客户的开发，目前公司彩屏模块已进入批量生产，公司生产的良品率及产能利用率将逐季提高，公司的盈利能力也将呈逐季上升趋势。
虽然手机市场较为严峻，对深天马并没有太多实质性影响，因为彩屏的供应处于严重短缺状态，库存的消化对公司下半年出货量的逐月提高不会形成障碍；公司已经跨越了起步阶段，产品质量甚至高出国外厂商，因此目前已经与国际手机大厂MOTOROLA、SIMENSE处于供货谈判阶段。虽然国内手机厂商的退潮快于先前的预期，但公司产品质量的提高以及与国际厂商的接洽也早于原先的判断。因此，我们对公司未来两年的增长仍然保持乐观看法。
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