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华林证券研究所朱生球
此次公布的《通知》意见稿，将真正实现投资环境的公平，理顺一、二级市场关系，有助于市场健康发展。
利于培育机构投资者
由于目前新股发行基本上采取市值配售政策，不持有股票的资金，基本没有机会参与市值配售，弱化了各类投资者的公平投资环境，实际上增加了投资者的入市门槛。在中国目前资本市场的发展阶段，新股发行出现困难对谁都不利，采取有效的发行方式和定价制度，将有助于证券市场健康稳定发展。
机构投资者参与新股一级市场（不含参与新股市值配售）运作不论在成熟市场还是新兴市场都不为过。该意见稿可以实现机构投资者参与证券市场的公平。通过对机构投资者征求意见，并采取科学合理的分析方法确定价格发行区间，然后询价发行新股，为机构投资者提供一、二级市场投资的机会，将有利于市场的活跃，提高机构投资者进入资本市场的信心。
增强二级市场投资信心
根据意见稿，要求发行人及其保荐机构披露发行价格和发行市盈率时，对于未提供盈利预测的发行人，每股收益为发行前一年经过审计的、扣除非经常性损益后的净利润除以发行后总股本确定；对于提供盈利预测的发行人，每股收益为发行当年经过审计的、扣除非经常性损益后的净利润除以发行后总股本确定。
意见稿充分表明了监管部门希望上市公司信息披露更加准确、完整，有利于投资者进一步判断市场投资价值。实际上，以前的新股发行，每股收益指标确实存在一定的缺陷。而新的计算标准的变化有可能进一步提高上市公司质量，对于一些依靠非经常性损益做大公司业绩的公司，有可能“无缘”上市多“圈钱”，这对投资者本身而言，是件好事。
新股发行定价应多元化
综观世界主要证券市场新股发行定价方式的演变和特点，不同的发展阶段，新股发行定价方式也在不断变化。实际上，我国证券市场的市场化改革已经迈出了艰难的步履。在进一步推动市场化改革的进程中，我们要充分考虑我国证券市场形成的历史原因和现实条件，对成熟证券市场的做法可以借鉴，但绝对不能照搬照抄。
针对新股发行定价方式，在新老制度和游戏规则交替的特殊历史阶段，针对不同上市公司情况，券商和发行人可以根据市场需求状况，采用不同方式进行新股发行定价。也就是说，新股发行定价方式需要多元化。
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