上市与投行：112家城市商业银行的集体梦想

　　首届中国（长沙）投资银行国际论坛上，各方激辩中间业务

　　上市与投行：112家城市商业银行的集体梦想

　　本报记者　张居正　长沙报道

　　长沙市副市长向力力这几天心情很好。

　　8月25日，首届中国（长沙）投资银行国际论坛在长沙成功举办。这是湖南有史以来最高规格的投行论坛。此次论坛云集了国内众多商业银行的头头脑脑，演讲的嘉宾除了国内的学者，还有华尔街的著名投资银行家。这些来自美国的金融人士都是接受向力力的邀请而来的，向此前曾在美国学习培训。

　　另有一件事也让向力力轻松释怀，他终于辞去了长沙市商业银行———湖南质地最好银行———董事长之职。

　　“刚好赶上董事会三年换届，加上中央有规定，国家公务员不得兼任企业负责人，所以我不再兼任长沙商业银行的董事长了。”面对记者，向力力并不掩饰笑意。

　　向的好心情的另一个注脚是，长商行的综合实力在全国112家城市商业银行中排名第九，“下一步的目标是上市。”

　　城商行上市突围

　　迄今为止，南京商业银行是全国112家城市商业银行中最为接近上市的一家，“最快在明年上半年。”

　　2002年，南京商业银行成功吸引国际金融公司（IFC）投资入股15％。之后，IFC向南京商业银行提出大量遵循国际惯例的建议书，重点落在国内商业银行之短板内部风险控制、法人治理结构方面。而其时，IFC参股时也得到南京商业银行的一个承诺：在适当的时机通过上市成为一家公众公司。

　　“应该说，上市对于提升银行的管理水平、增强资本实力、规范经营行为、促进业务发展是非常有益的。”早在7月份，参与了上市辅导前期工作的南京商行发展规划部汤总对本报上海记者有此一说。

　　上市，对于小舢板城市商业银行而言，既是望眼欲穿的愿景又是踮足才能企及的高点。上市的条件，按照《商业银行法》的规定，商业银行资本充足率不得低于8％，存贷比不得超过75％，流动性资产余额与流动性负债余额之比不得低于25％，对同一借款人的贷款余额与商业银行资本余额之比不得超过10％等等。

　　截至今年6月30日，南京商业银行的资本充足率为9.59％，不良贷款率为3.32％（2003年年底为5.58％）。

　　而从长沙市商业银行的指标来看，上市银行的要求也都基本达到。截至今年上半年，长沙市商业银行不良贷款率为4.45％。

　　“2003年通过创新资产管理思路，特别是与长沙市政府成功实施了8亿不良资产置换，到年末我行不良贷款率仅仅只有4.45％，达到同业领先水平，并成为省内资质最好的银行。”长沙市商业银行行长朱玉国对记者说。

　　事实上，能得到当地政府的大力支持，正是城市商业银行的一大优势。2002年，杭州市政府以账面价值18亿元的杭州市排水总公司这一优质资产，置换掉了杭州市商业银行等额的不良资产，瞬间就将杭州市商业银行的不良贷款率拉到10％以下。这之后，杭州市商业银行凭借迅速改善的资产质量，它一度引来数十家民营企业争相入股。

　　“我们的新一轮增资扩股，也会考虑民营企业，但优先考虑的是国际战略投资者。”向力力坦言。“国际金融公司在上海、西安、南京商业银行都有投资，他们对长沙商业银行也非常有兴趣，正在洽谈，最迟明年上半年会有结果，入股比例会在15％以上，当然，比例也不会超过银监会规定的上限25％。”

　　据记者了解，国际金融公司对长沙市商业银行感兴趣的原因，一是其综合实力在全国112家城市商业银行中排名第九的位置，另一方面，长沙市商业银行较为国际化的公司治理结构也让它感到极易沟通。

　　“我们是全国所有同行中最早实行独立董事制度的。”长沙市商业银行负责人告诉记者，“早在2002年，我们的公司架构就是完全按上市公司要求来搭建的。成为上市银行也是我们正在努力的发展战略。”

　　投资银行之梦

　　如果说上市还取决于天时地利人和，那么，寄望投资银行业务则是商业银行现实的选择。

　　在目前国家宏观经济趋紧，银根紧缩的背景下，银行如何突出重围，寻求新的增长点？这是此次参加投资银行论坛的众多城市商行头头们的共同烦恼。

　　“我国的商业银行，以存贷款为主要收入来源的这个模式，可能在相当长的时间内还会持续，这是一个现实。问题是，这种模式很不稳定，波动比较大，一旦经济形势出现变化，就会很容易出现不良资产。”国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松对于银行家们的烦恼做了一个关乎理论根源的注解。

　　为了寻找新的利润增长点，商业银行转向投资银行的业务成为一个现实的梦想。

　　2004年6月，长沙市商业银行华龙支行与湖南省信托投资公司建立长期合作关系，成功代理信托产品“颐美—现代城”项目。此举为该行带来了3000万元的存款，获得了可观的非利息收入。

　　中国证券业协会秘书长聂庆平博士认为，“这个是属于投资银行的产品，不是商业银行的产品，因为它是用一种集合理财的方式来定点地投向一个项目。”

　　事实上，此前2003年3月，长商行就曾推出了“重点项目集合委托贷款”，并以两天时间售完总额为4.4亿元的速度刷新全国委托贷款纪录。不过，这个出师大捷的项目，却同时收获了同行们的艳羡和非议。

　　如果是一个混业经营的金融体系，商业银行做这样的产品就会更容易一些，与会专家意味深长地说道。即便是目前还不具备完全混业经营的政策条件，但仍然有一些城市商业银行在为全面开展投行业务做未雨绸缪的工作。

　　“我们应该做一些准备。作为投资银行业务来讲，谁投资谁受益，它可以分散风险，分散到投资者身上，不至于让商业银行来背负这么重的重担，我觉得有利于商业银行的发展。”长沙市商业银行副行长王铸铭十分看好投行业务分散银行风险的前景。

　　不过，曾任光大控股公司董事总经理的聂庆平所持观点不同，他以投行家的身份提醒商业银行特别注意投资银行业务的高风险。“投资银行的风险肯定是比商业银行的风险还要大，因为从风险的分类来讲，投资银行所面对的市场是资本市场，这个市场的股价波动是不确定的，所以说它的风险就大在这。”

　　“拥有众多的贷款客户是商业银行开展投行业务的优势所在，但也会是未来商业银行开展投行业务的风险所在。因为客户可能会提出以贷款为前提来进行投行业务的要求，对于这一点，商业银行必须非常小心。”美国投行界最大律师行合伙人莱德·利伯曼以亲身经历告诫中国的银行家。