大唐电信让机构投资者“闪了腰”

　　两个交易日股价暴跌17.29

　　%本报讯记者何晓晴报道：尽管大唐电信（600198）在去年报出了每股亏损金额高达0.43元的不佳业绩，但这并没有影响包括基金和券商在内的机构投资者对它的青睐。然而，大唐电信在最近两个交易日内连续暴跌，却是让机构投资者为它“闪了腰”。

　　新机构看好大唐电信

　　昨日大唐电信以9.20元跳空低开以后，便急速下探，中途还一度被打至了跌停板，至收盘，较前一交易日仍跌去0.72元，跌幅高达7.48%，加上周五以跌停报收，大唐电信在两个交易日的最终跌幅达到了17.29%，使得包括基金和券商在内的投资者损失惨重。

　　据大唐电信此前披露的2004年半年报显示，今年以来，机构投资者加大了对大唐电信的建仓力度，其股东人数较上年末还有所下降，股东户数从去年年末的96907户下降到报告期末的77744户，户均持股从去年年底的1706.52股升至今年上半年的2127.16股。

　　值得一提的是，除了去年年末作为第一流通股东的博时裕富证券投资基金有所减仓以外，其余出现在半年报里的机构投资者都是新面孔。如：金鑫证券投资基金、国泰君安证券股份有限公司、东方证券有限责任公司、久富证券投资基金、国联证券有限责任公司和民生证券有限责任公司等。

　　半年报数据令投资者担忧

　　此前，尽管大唐电信在今年上半年报出一份勉强盈利的半年报，但有关经营数据却仍让投资者为之担心。半年报显示，今年上半年，在公司主营业务收入强劲增长的同时，主营业务成本的上升速度却大大超过了主营业务收入的增长速度，前者分别从上年同期的8.29亿元增至今年上半年的12.48亿元，增幅为50.54%，而后者却从去年同期的5.49亿元升至报告期末的9.65元，升幅高达75.77%。

　　由此导致报告期内公司产品毛利率较2003年相比也有所下降，综合毛利率从2003年末的29.01％降至6月末的22.66％。

　　而今年上半年，公司净利润的增长主要得益于销售收入增长，销售费用及所得税降低所致。特别是所得税从去年年末的2155.12万元大幅下降至报告期末的1196.83万元，降幅高达44.47%。

　　半年报还显示，今年上半年公司存货、应收账款金额仍然较大，资金周转情况有待进一步改善。

　　新业务投资大回报低

　　此外，针对此前对控股子公司西安大唐电信公司(西安大唐)的违规担保问题，大唐电信还不惜采取对其增资2.22亿元来降低其资产负债率。截至报告期末，公司对外担保总额占净资产的比例由年初的56％下降为45.68%，公司为西安大唐的担保额已经由年初的7.69亿元降为4.19亿元，西安大唐的资产负债率已降至70.9%，勉强达到了证监会要求的合格线。

　　不过，从当前情形来看，大唐电信为此投入巨资并寄予厚望的SCDMA、CDMA等新兴产业业务并没有为公司带来丰厚的回报，截至目前，大唐电信仅在TD－SCDMA上的研发投入总计就已高达10多亿元，但是资金缺口依然巨大。那么，对于重仓持有大唐电信的机构投资者还有其它普通投资者来说，他们对大唐电信的倾注又能换来什么呢？是不是选择离开才是最明智的决定呢？（侯颖／编制）（来源：金羊网）