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尹宏
8月28日，十届全国人大常委会第十一会议审议的公司法修正案草案和证券法修正案草案，最引人注目的是分别删去了关于股票溢价发行须经国务院监管机构批准的规定，今后股票发行价格主要通过市场机制形成，由发行人与承销的证券公司协商确定。
但是，发行价格市场化也给市场投资者带来了一些担心：
担心之一：发行价格市场化将会出现更多的公司为高溢价发行而造假。例如：江苏琼花在新股发行过程中曾经被监管部门层层把关和审核通过的，但仍然出现了虚假披露事件；还有苏泊尔因将巨额补贴收入算到净利润中，最终引发了公司发行价格的虚高。那么，在发行价格市场化后，是否还会有类似的公司利用发行价格市场化的机会，采用各种手法抬高发行价格，争取更大规模的融资呢？
担心之二：发行价格市场化将会使新股发行价升高，使得上市公司圈钱之风愈演愈烈。发行价格市场化后，一二级市场价差将大幅缩小，新股赚钱神话将成为历史。原来一二级市场的利润空间有相当比例将转入上市公司的融资规模中，这部分利差如果转化为投资者的利润时，往往会继续留在股市中，可一旦成为上市公司的融资时，就会直接抽离股市，使二级市场的资金面面临着更加沉重的压力。
担心之三：发行价格市场化是否会形成新一轮扩容高峰，目前新股发行的速度及上市公司的违规行为是市场投资者非常关注的，现在重要的是考虑市场资金承受能力，尽快降低新股扩容速度，给市场喘息之机，恢复投资者信心。如果仅仅取消发行价格的审批，简化发行程序和难度，将可能加大扩容压力，使圈钱之风愈演愈烈。
担心之四：发行价格市场化将使股市融资功能不受影响。众所周知，融资功能是股市最重要和最基本的功能，但是在行情极度低迷时期，新股扩容将会受到影响，近期的大批新股跌破发行价已经危及了新股的发行工作。有些投资者认为新股发行将受阻，认为股市将见底。可是，在发行价格市场化后，无论股市跌到什么程度，只要制定合适的价格，新股都可以发行，融资功能将不受低迷行情的制约。这不仅增加扩容压力，也会对已经上市的股票形成拖累作用。
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