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市场聚焦
虽然两市指数不断创出新低，越来越接近1300点这个关口，但多空双方激烈争夺的场面仍没有出现。周一两市指数再次创出了调整以来的新低，沪指最低点达到1310.02点，距离2003年的最低点只有3点的距离，而成交量却仍没有丝毫放大的迹象。那么，在目前这个点位，投资者预想的多空大战的走势为什么没有出现呢？
千三关口其实名存实亡
自2001年以来，股价的结构性调整就成为市场最本质的特点，个股下跌完全可以用惨烈来形容，其中连续跳水的个股、持续阴跌的个股对投资者而言已经屡见不鲜，很多个股的
跌幅超过60％之上，甚至有的个股跌幅已经达到了80％－90％之上。但在这个过程中，沪指的跌幅却只有40％。
根据近期最新的统计数据，深沪两市1300多只股票中已经有1000多只个股跌破了1300点时的价格。造成股指虚高的原因与上交所计算股价指数的办法有直接的关系。从2002年9月26日起，上交所对股价指数的计算方法进行了改变，那就是新股上市首日即被计入上证综合指数。随着一只又一只上市的新股当日高开，其他个股的下跌也就被市场忽略了。曾经暂停新股两年多时间的深综指更能真实地反映市场的情况。深综指近几年连创新低，本周一最低达到323.03点，距“5·19”行情的起点已只有12点了。如果扣除TCL集团整体上市和深圳中小企业板块34只新股上市抬高指数的因素，深综指周一的收盘点位距1999年“5·19”井喷行情的起点就更近了。反观沪指的情况，1300点距离“5·19”行情的起点1041点却还有20％的空间。
因此，从市场整体运行本质上看，目前沪指的1300点只是投资者心理上的一个关口，技术上并不存在非常强的技术支撑，在这个点位多空双方没有进行交锋也是较为正常的。
资金紧张量能无法放大
今年上半年我国A股市场筹资总额达到461.51亿元，较去年同期的311.45亿元增长近50％，并创下三年以来的新高。其中对市场影响较大的有两件事情：第一件就是大盘股的整体上市，如TCL集团吸收合并TCL通讯并发行新股实现整体上市，以及武钢集团通过武钢股份增发新股实现整体上市，还有最近的宝钢增发；第二件事情是设立中小企业板块，结束了深交所三年半停发新股的历史。两者对市场的资金都产生了深远的影响：整体上市意味着未来将有越来越多的超级大盘股进入市场，中小板方面，目前还有数量众多的小型企业正准备上市，这对资金的需求是巨大的。
而在资金需求的背后，则是宏观调控以及由宽松的财政政策向适度从紧的政策的转变。因此，目前市场的资金面是紧张的。同时，随着市场的不断低迷，市场本身深层次的问题不断暴露出来，导致投资者信心也不断受到打击，表现在市场中则是交投清淡，如近期行情中两市成交金额屡创新低。所以，在资金供给紧张以及资金需求旺盛的情况下，多空双方也出现不了很激烈的争夺，只能随波逐流，静待转机。
总的来说，大盘经过长期的大幅回落后，市场内部具有较强的反弹要求，具备技术性反弹的基础。不过，由于市场积弱已久，心态僵化麻木，而投资心态的恢复又需要一个过程。同时，成交量的极度萎缩预示着市场现在的核心问题不是上涨或者下跌，而是流动性的问题，没有资金参与的市场，使得大盘的流动性陷入枯竭。北京首放
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