中小企业板半年报:惊喜不多地雷也少_滚动新闻_财经纵横

中小企业板半年报:惊喜不多地雷也少

http://finance.sina.com.cn 2004年08月30日 09:15 证券时报

中小企业板块半年报披露结束，这些半年报并未给投资者带来太多惊喜，也没有太多的地雷。

半年报风险释放

由于其成长性和中期分配方案低于投资者预期，因此自7月24日精工

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科技(资讯行情论坛)公布首份半年报以来，中小板个股大部分跌幅较大。目前除了少数股票仍然继续下探调整外，板块整体而言出现了企稳的迹象。

在已经公布的半年报中，大部分公司都出现了一定增长，其中大族激光(资讯行情论坛)、苏宁电器(资讯行情论坛)、思源电气(资讯行情论坛)的主营业务收入增长较大，增幅超过50%；净利润增长较快的有苏宁电器、大族激光、思源电气、华兰生物(资讯行情论坛)等，江苏琼花(资讯行情论坛)、德豪润达(资讯行情论坛)、中航精机(资讯行情论坛)和盾安环境(资讯行情论坛)净利润有所下降。

整个板块经过几次大的调整，目前整体市盈率已经降低到27倍，但由于之前中小板的定价普遍偏高，加上市场价格体系的调整正在进行中，中小板的调整也尚未结束。

市场价格体系重塑

近半年来，深沪新股跌破发行价频频，目前共有26只股票跌破发行价。

继中小板苏泊尔(资讯行情论坛)上市即跌破发行价后，上周四上市的美欣达(资讯行情论坛)又创新纪录，不但当日最高价11.88元低于发行价12元，而且首日跌幅就达9%，之前上市的新股丽江旅游(资讯行情论坛)虽然有较高的溢价，但也踏上价值回归之路，跌幅达到9.9%，离跌停仅一步之遥。在新股大幅下挫的示范效应下，一度似乎企稳的其他个股在午市后也出现了不同程度的跌幅。

半年报风险释放完毕，目前影响中小企业板定位的因素主要来自目前市场价格体系的矛盾。发行市场定价市场化将是未来新股发行的趋势。可以说，不单是中小板市场，整个市场的价格定位体系都在重塑之中。在主板新股发行步伐放慢的背景下，为形成规模而持续发行新股的中小板容易成为风险的重灾区。

平淡中蓄势

中小企业板跌跌不休，让投资者对其信心不足。实际上，机会是跌出来的。目前大盘调整已经超过20周，无论从周期还是价位上看已经进入了一个低风险的区间。进行调仓换股、选择超跌而又有业绩支撑的股票进行加仓已经成为目前机构的主要工作。中小板由于价格偏高、规模小，难以成为基金等主力机构选择的对象。但价值总是相对的，当中小板整体调整到一定空间时，具有业绩支撑、成长性良好的个股同样具有投资价值，而且在行情来的时候，中小板企业极容易成为游资介入的对象，其被压抑的活力将更多地体现在强市中。

在发行定价走向市场化的情况下，个股由于定价的差异将出现更明显分化，投资者必须更加理性区分包括新股在内的所有个股的价值差异。目前在中小板中，医药股是最多的，容易与主板形成联动。华兰生物、科华生物(资讯行情论坛)、达安基因(资讯行情论坛)等生物医药股的业绩都不错，主板的生物医药板块正在成为机构加仓的对象，投资者也不妨多关注中小板中的生物医药股。

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