继续向下 再创新低

    上周沪、深两市大盘承接上上周的跌势继续向下运行。虽然周二一度出现止跌反弹,但同前期每次反弹类似,反弹导致的反而是市场最终再创新低。而上周成交金额创出年内周地量,观望气氛愈发浓重。

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    沪市全周最高1347点,最低1314.60点已创出自上半年高点1783.01点调整以来的新低。周跌幅为1.57%,成交金额为208.60亿元,平均日成交额为41.72亿元,已为年内单日成交地量区域。深证成指全周最高3196.14点,收盘3115.25点,比上周下挫70.47点,跌幅为2.21%,较沪市跌幅大,成交金额138.46亿元,平均日成交27.69亿元,同比上上周减少了16%。

    作为市场主要龙头品种大盘指标股本周表现沉闷,成为大盘反弹受阻的主要力量。齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等蓝筹股本周继续下行走势,对大盘调整有一定的带动作用。而这其中,石化板块跌幅较大。最为显著的是上海石化(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)等几只大市值的石化股上周三开始结束连续两周的整理而重新向下大幅调整,盘中跌势渐渐加快,部分品种在形态上走出破位调整。

    板块轮动特征依然明显。一方面,上周一度走出超跌反弹行情的房地产股及纺织股周末冲高回落；另一方面,前期以数字电视板块为领头羊的科技股本周因问题券商带来的四川长虹(资讯 行情 论坛)下跌而引发市场新一轮跳水,已经成为市场一支新的做空力量。而市场期望较高的中小企业板块本周表现依然不佳,美欣达(资讯 行情 论坛)上市首日即跌破发行价。

    钢铁板块 短线走强

    在次新股的一片杀跌中,近期以钢铁股为首的蓝筹股板块屡屡逆势走强,并且呈现出涨时放量、跌时缩量的特征,机构资金悄然吸纳的迹象非常明显。钢铁板块在本轮始自4月份的中级调整中是率先下跌的板块,宏观调控使得4月份的钢材价格出现大幅度下跌,由此引起了机构对于钢铁股的大幅度减仓。二级市场的调整已经过去4个月,自从6月份以来,钢材价格始终在一个上升通道中运行。近期经过一轮快速回升后,钢材价格总体上已经恢复到年初的高位水平。从已经公布的半年报分析,钢铁上市公司的半年报业绩仍然保持着快速的增长态势,而持股机构中有相当一部分经历了大换岗,新面孔不少,敢于在大跌中吸纳,显示其对于钢铁股后市发展还是有所看好的。

    从盘面看,钢铁板块自7月底以来就已整体止跌,宝钢的大跌走势也基本没有对该板块的主力品种构成负面影响。武钢、西宁特钢(资讯 行情 论坛)、钢联股份(资讯 行情 论坛)等部分品种也已率先启动走强,因此钢铁股中没有像宝钢那样的的巨额融资计划,业绩也比较稳定的品种,在弱势中还可以适当吸纳,这些市盈率10倍以下的个股可以视为低迷市道中的避风港。

    但我们并不认为钢铁股能够成为大盘下次反弹的领头品种,虽然本周钢铁板块的短线活跃确实是一些基金运作的结果,但不意味着投资基金已经展开相对积极的市场运作。虽然钢铁板块有所表现,但成交量却在进一步萎缩,沪深两市的总成交金额创出了年内新低,这就意味着钢铁股行情并没有得到市场的认同并产生良好的呼应。

    此外,钢铁股的投资主体------基金仍在进行仓位结构的调整过程,一些纺织、交通运输、医药、消费电子等消费升级类个股成为基金新的投资方向,而汽车、钢铁等个股有可能成为基金进一步减持的对象。对此投资者应有清醒的认识。

    人气受损 难见反弹

    大盘上个交易周继续维持弱势探底格局,上周二的仅有反弹又是昙花一现,对人气影响不小。

    考虑到2001年6月以来大盘每次真正有效的反弹都是在大盘指数创出新低以后才发动的,因此我们认为,本次下跌恐怕也只有在击破年初的1307点低位后才有可能企稳反弹。

    由于主力向上做不出空间,向下打压捡拾便宜筹码便是其唯一的选择。估计本周大盘仍将以继续向下探底走势为主,盘中很有可能考验1307点前期低位和1300点大关的支撑力度。

    就操作策略而言,投资者目前应以观望为主,切不可盲目介入抢反弹,即使欲有所动作,也应该在见到大盘放量之后。只要市场仍维持目前两市总共60多亿元的地量水平,就不应该进行操作。