|
8月28日，十届全国人大常委会第十一次会议审议通过了证券法修正案。在证券法修正案中，将第28条中关于股票溢价发行须经证监会核准的内容删除了。
业内人士认为，股票溢价发行不需证监会核准后，新股溢价发行的价格将通过市场机制形成，原有的20倍市盈率发行规定将随之消除，券商在新股定价权力变大的同时，风险也同时增加。而目前次新股的价格将受到冲击。券商影响：风险和机遇共存
对于新股发行定价的新法规，一投行人员表示：“我们承销股票的信誉将受到考验，监管风险将会大增。今后，定好发行价将是发行成功的关键一环。”可以看出，券商已经感到规则改变之后的压力。
但是，机会也随之出现。以前，券商受发行通道和证监会审批的影响，满足了一些上市公司不合理的包装要求，抬高发行价以争取项目。但现在发行定价权已经交给券商，券商除了考虑监管风险之外，对备选公司的素质完全可以择优而取，赚放心钱。同时，承销股票出现问题的几率随之降低。可以看出，券商的权力增大，风险也增加了。公司影响：新股质量将会提高
近期，新股频频跌破发行价。上周，宜华木业、美欣达等新股更是一上市就“破发”。高价发行饱受市场诟病。从“江苏琼花”案中可以看出，要多多融资，又要满足20倍发行市盈率，利益驱动发行公司必然包装上市。
而在新的定价机制中，券商定价除了考虑静态的财务数据外，还将尽量去追踪企业的本来面目，减少以后可能出现的一些隐性成本。如果项目有包销的风险，券商将绝不会去做“冤大头”。那么，券商肯定会考虑其他更好的项目，这意味着一些过度包装的准新股将被挡在证券市场门外，股民将会买到更优质低价的新股。市场影响：次新股面临冲击
既然20倍发行市盈率将被抛弃，那么，今后发行市盈率会走高还是走低呢？
市场人士认为，我们目前正处于一个走了3年的大熊市之中，新股严重供过于求。在整个资本市场和国际接轨、QDII引而不发的环境下，新股发行价走低将不可避免。今后，出现如H股市场5～10倍的发行市盈率也不是没有可能。
“次新股可能最先受到影响，”某市场分析人士在接受采访时表示，“我们可以看到，前一段时间上市的新股发行价格是在老规则下形成的，虽有一定程度的调整，但总体价位仍然高于老股水平。同时，受证券法新规影响，预期新股发行市盈率将向下回归，次新股走势可能会继续下行。”实习记者张东隅
| 
