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上周英镑跌势惨烈，从1.82上方高台跳水，最低跌至1.7880附近才勉强止住跌势。但英镑曾有些反弹，但幅度不大。上周五纽约市场，英镑收在1.7900附近。
英镑表现糟糕的主要因素在于市场猜测英国央行的本轮升息行动已经接近尾声，投资者纷纷对前期建立的部位获利了结。
从去年底以来，为了抑制过热的经济和房地产市场，英国央行五度出手提高利率，频频推高英镑。然而，近期英国数据表现不佳，尤其是房屋和消费者支出放缓，令投资者疑虑英国利率已经接近顶部。
英国央行官员表示，英国正常利率可能略高于当前的4.75%，虽然未能完全关上继续升息的大门，但英国升息力度较过去更受限制是不争的事实，英镑因而倍感压力。
基本面出现隐忧，技术上英镑颓势更加明显。从日K线上来看，英镑正在构建一个大型的头肩顶。左肩位于6月初高点1.8477，头部是7月中旬高点1.8765，右肩是8月下旬高点1.8467，颈线是由6月30日低点1.8009和7月29日低点1.8080连接而成。颇为糟糕的是，英镑上周已经跌破了颈线的支撑，如果根据头肩顶来推断，英镑中期下跌目标位于1.75附近。
当然根据以往头肩顶图形的演化来看，颈线被突破之后，汇价不会就此直泄千里，常会出现汇价重新反弹至颈线附近的情形，这主要是由空头获利回吐盘推动的。值得指出的是，有时汇价回抽颈线的次数不止一次，今年第二季度欧元颇为经典的反复测试颈线达4次之久才最终下跌。
目前，英镑的颈线位置位于1.8160至1.8200一线，有希望小幅反弹，但除非连续3天站稳1.82上方，英镑中期料将看空。
《国际金融报》 (2004年08月30日 第七版)
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