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金谷明
2003年出现“二八格局”，今年4月的下跌愈演愈烈后出现“一九格局”，先是汽车股下跌，然后是钢铁股、石化股、有色金属股等下跌，个股全面走向弱化，保持坚挺的个股一只只减少。于是，连“九死一生”的格局也保不住了，有人开始谈论“一／九九格局”了，也就是1％的股票上涨对99％的股票下跌，而目前，据说应该是“二／九八格局”，只有类
似中集集团等2％左右的股票还撑着，也似乎才值得持有。更有人进而认为，在市场不断调整中，最终只有1％的胜者，这就比通常所说的“一赢二平七输”更令人气短了。
我不知道这种“一九格局”或“一／九九格局”是否已经成为股市的新特征，但我相信这不可能长久，这只能是市场走向一个极端的表现。大盘从4月高点跌到目前位置，短短4个多月时间里已跌了25％，目前深沪股市平均市盈率已经降到25倍左右，A股至少比港股多30％溢价的规律已被打破，海螺水泥A股就仅比香港市场溢价20％；场内更是有大量的股票跌破了发行价、净资产，最近更连续出现新股首日跌破发行价的事情。这一切都在为“二八格局”、“一九格局”或“一／九九格局”提供注脚，却也从另一个角度说明：目前市场已经走入到一个极端，一个和市场绝大多数股票都是上升，绝大多数人都是获利那种情况相反的极端。
实际上，盘面的表现也还在“诉说”着这种极端：从4月7日算起，这轮跌势在“阴雨连绵”中已经持续了足足98个交易日，“黑色星期一”接二连三，直至本周依然新低迭创，1300点防线又一次无遮无挡地完全“暴露”在“空军”眼皮底下。而成交量呢？原以为两市相加80亿元左右是个“底线”，可到了本周，65亿元左右的新低水平呈现，“地量”纪录也在一个个地刷新，按照“地量之后有地价”的股谚，我们只好把“底部”的预期一次又一次地降低，眼下似乎也不能不把目光投到1300点以下去了。
是的，上述的一切都可以认为是市场走向空头极端的表现，但这个“极端”哪里是“尽头”现在却只能是“可说不可辨”，只有当市场“反转”过来后，我们才能醒悟“原来那个点就是底”。因此，我们还不能贸贸然现在就动手去“买这买那”，但却可以“多想一想”谁将来更值得你去“关怀备至”乃至“揽入怀中”了。应当说，此时一旦再有大的“急跌”，就是“出击”之时。（夏天／编制）
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